（3）另类资产投资没有完全固定的benchmark 。 投资流动且公开交易的股票时，基于具体的地理位置或者行业重点，LP可以很容易找到一个合适的benchmark，比如S&P 500 Index或者Euro Stoxx 50 Index 。 而另类资产的benchmark更取决于LP选择来做评估的人/机构如何看待某个具体的case，如何看待另类资产，以及如何看待投资 。
因此，一方面另类资产处于蓬勃生长的态势中，一方面另类资产的管理过程更加复杂，做估值的重要性就更明显了 。 为了LP比较不同基金的业绩，也为了GP更好地在LP面前展示自己的能力，一些类似CA这样的第三方业绩评价机构应运而生 。 它们旨在为LP提供更为客观的标准化、指数化业绩考核指标（benchmark indexes） 。
除此之外，LP还需要对他们的另类投资进行准确的估价 。 这样一来，就衍生出了很多种类型的指数，比如北美的NA Buyout Index，欧洲的EU Private Credit Index，亚洲的Asia VC Index和适用于全球的Global PE Index 。 而且，对一个特定基金的评价往往包含很多要素，比如起始投资年份，所在地区，产品，评价机构等等 。
通过第三方估值，客观透明地呈现另类资产估值作为投资过程中必不可少的一环，已经发展出了各式各样的模型 。 比如给另类资管机构做估值的P/FRE（管理费净收入）和P/DE（可分配收入）指标，或者GP给未上市公司做估值的市盈率（Price-to-Earning Ratio）、市净率(Price-to-Book Ratio，P/B)和企业价值倍数法（ EV/EBITDA） 。
这些都和另类资产估值有相似的地方，因为对于任何资产的估值都是一个发现的过程 。 无论是某一种投资工具还是股票债券，相关和准确的信息都很重要 。 所以，在开始一场新基金的航行之前选择值得信赖的第三方评估机构，正在一步步成为LP和GP合作的前置动作，也变成了GP吸引新LP的先决条件 。
在探索另类资产估值的过程中，很多地区都有自己的尝试 。 欧洲的《另类投资基金管理人指令》（AIFMD）为欧盟的另类投资GP和基金建立了一个估值框架 。 该条款规定，内部估值必须独立于portfolio管理，这对资产管理机构来说可能是一种制约，因为portfolio管理会提供大部分估值过程所需的信息 。
如果不受这一条款的制约，GP主要有两个选择来提高估值透明度：
（1）建立一个独立的内部估值部门 。 这个过程需要一定程度的主观性，所以可能会产生有偏差的结果，仍然需要第三方意见 。
（2）将估值责任委托给独立的第三方 。 第三方评估机构对于GP与LP（包括现有的和潜在的）的利益一致性有更好的功效，特别是在募资、业绩报告和财报方面 。 因为第三方评估机构的作用并不完全是透明地呈现数据，更核心的能效是用数据讲述一种故事，成为行业的传记之一 。
另外需要注意的是，尽职调查报告不是估值报告 。 LP在投资前收到的尽职调查报告只是对事实准确性的审查，而估值报告是对当前可量化的数据和指标的评估 。 另类资产的第三方估值通常包含三种形式，前两种是过去比较常见的，最后一种是未来的趋势：
（1）否定保证（negative assurance）：第三方估值顾问来审查客户的估值，并指出估值公司没有注意到任何不利的情况，而且所采取的程序、估值基础和计算方法没有不合理的地方 。
（2）肯定保证（positive assurance）：第三方估值顾问审查客户的估值，并确认客户的程序、估值基础和计算是合理的 。
（3）全面估值（full valuation）：第三方估值顾问对具体的投资进行全面的独立估值 。
最后，估值更应该针对投资人的个人价值 。 这一点并不容易量化出来，但是是估值的关键，要看核心人员稳定与否，盈利的历史长短，未来盈利的可靠性和可持续程度 。 而具体的估值结果，也要看估值的用途和目的 。 不同的估值目的，估值结果可能会大相径庭 。 计算估值没有最标准的公式，针对不同的投资人，同一家公司的估值也不会完全相同 。

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