?新造车“撕番位”( 三 ) _信息快讯

理想明确表示不会就自动驾驶软件单独收费；
小鹏一季度财报中曾提到软件收入达到了3000万元，超过去年全年，本季度财报中未明确软件收入，但披露了交付的P7中99%都能支持XPILOT 2.5或3.0；
【?新造车“撕番位”】蔚来在今年年初推出NAD付费订阅模式，每月服务费680元，此次电话会上其提到NAD软硬件系统的开发工作也在顺利推进。
但整体来看，无论是理想、小鹏还是蔚来，与特斯拉相比他们的营收结构都偏向单一。三季度特斯拉来自于汽车租赁业务的收入为3.85亿美元，来自于发电和储能业务的营收为8.06亿美元，来自于服务及其他业务的营收为8.94亿美元。三个业务板块在季度总营收中占比达到15.16% 。
小鹏在电话会上着重介绍的RoboTaxi计划，如果成功，能够为其开辟出新的营收场景——不过，在通向RoboTaxi的道路上，海内外玩家们烧掉的钱是一个更难以想象的天文数字。
04 花钱方式不同，但盈利目标一致理想常被称为造车新势力中最“抠门”的一家，其对成本的控制与费用的把关最为严格，正因如此，本季度在毛利率与净利率的表现上理想依旧是最好的。
先看毛利，本季度三家都刷高了自己的毛利水平，但比较之下理想最优、蔚来次之、小鹏第三。

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理想增程式的技术路线，使得其电池容量与成本相对较低，自开始交付以来的毛利表现就较为稳定。本季度，因2021款理想ONE的售价提升，理想整体毛利率冲高至23.3% 。
而蔚来虽然毛利率也呈现出环比、同比双增长，但这是得益于其碳积分收益，只看汽车销售业务，蔚来在供应链压力下的整车销售毛利率其实是环比走低的。而随着新能源渗透率进一步提升，蔚来的积分量或许会越来越多，但市场上的积分单价预计将出现下滑。也就是说，碳积分生意在提供规模化收入、拉升毛利上的作用只会越来越小。
小鹏虽然与其余两家还有差距，但毛利率环比提升2.5个点的成绩也相当难得了。其现阶段的毛利率优化主要得益于高毛利车型P7的占比提升。但基于此可以预期的是，随着更低价的G3i、P5正式交付，P7占比下滑将造成小鹏毛利率一定程度的回落。
长期目标上，理想与蔚来都称希望将毛利率维持在25% 。对比来看，三季度特斯拉的汽车业务毛利率高达30.5%，整体毛利率也已提升至26.6%，这正是蔚来与理想希冀追赶的目标。
而与传统车企对比，其实无论是特斯拉还是中国新造车头部势力，基本已都追上、甚至赶超传统车企毛利率。但不同的是，新势力们每卖出一辆车，挣得的毛利多，但花出去的费用更多，最终依旧是卖一辆亏一辆。
本季度，三家头部新势力也依旧延续了其花钱的风格，蔚来砸市场，小鹏砸研发，理想精打细算避免过多失血。
蔚来Q3销售及行政费用达到18.2亿元，同比增加94.1%，环比增长21.8%，销售及行政费率环比继续刷高。创新高的市场费率，被赶超的交付量，两相对比下难免让投资者对蔚来“烧钱”的效果产生质疑。
小鹏的研发费率则一如既往稳居第一。根据小鹏在电话会上透露的信息，目前其研发团队已超过4000 人，相比2020年底增加100% 。

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而理想在严格的费率控制下，本季度净亏损率收窄至-0.3%，非常接近盈亏平衡。不过，理想北京工厂的动工、以及新车型的上线，新的发展又会给理想造成新的经营压力。

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