近期，在全球稀土供应趋紧的背景下，国内各大稀土矿生产企业的生产经营状况出现了明显好转，各大矿企和加工企业的产销均有明显增长 。

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其中，我国最大的稀土冶炼分离企业——厦门钨业股份有限公司、赣州稀土集团股份有限公司和五矿（江西）稀有金属有限责任公司均实现了正增长 。
而这也是继2017年8月以来，稀土价格首次出现止跌回升 。
据生意社监测数据显示，自7月中旬以来，受全球新冠肺炎疫情持续蔓延、中美贸易摩擦、国内经济增速放缓等多重因素影响，稀土价格一路下行 。
不过从当前的供需情况来看，供应端的恢复较为明显 。
从7月中旬开始，稀土市场供应逐步恢复正常 。
7月中旬起，在海外疫情得到有效控制、中国国内消费需求回暖的情况下，下游企业逐渐开始复工复产 。
8月初以来随着新冠肺炎疫情得到有效控制以及海外产业链供需平衡关系修复，全球市场供需关系开始逐步好转 。
而在此过程中，我们认为上游矿企及下游企业将受益于行业供需格局改善以及稀土价格反弹带来的利好因素影响较大、并且有望持续至2020年底甚至更长时间 。
一、稀土是什么？
稀土是一种稀有金属，在地壳中的含量为万分之一 。
主要用于生产发光二极管、电动汽车、太阳能电池等高新技术产品中，是制作磁性材料和激光材料的重要原料 。
我国稀土资源丰富，探明储量约300万吨，占世界总储量的95%以上 。
其中，重稀土主要分布在南方地区和内蒙古东部；轻稀土主要分布于江西、福建、广东等省和广西壮族自治区 。
由于轻稀土中存在微量的氧化钇（Y），因此又被称为“钇的金属” 。
二、目前，稀土行业现状如何？
由于中国在稀土资源上的优势，稀土行业近年来发展迅速 。
2019年我国稀土矿产量为22.4万吨，较2017年同比增加约14.1%；同时，我国已探明的稀土储量占全球总储量的55.7%，且资源丰富 。
中国的稀土矿分布广（除内蒙、江西等少数地区外），且大多数品种是单一元素的氧化物；开采分散，生产和贸易都在海外市场进行 。
从生产方面来看，2018年全球稀土精矿产量为15.8万吨，较2017年同比减少7.9%；而中国的分离厂产量也有不同程度下降：2017年我国稀土精矿产量为14.6万吨 。
从需求方面来看：2018年全球稀土需求量仍为13.8万吨左右，相比2017年小幅增加了0.2万吨；其中中国、美国、日本等国家和地区均出现了不同程度的下降 。
三、近五年来，长江稀土价格走势分析
（从2015年4月开始，长江稀土价格一路下行至今，目前已经进入震荡盘整阶段 。
从图1中可以看出，稀土行业整体呈现供应趋紧、需求回暖的态势，但总体来看稀土市场供需仍处于相对偏紧的状态 。
2020年以来，受疫情影响全球市场需求量有所下降、且中国国内需求回暖带动上游生产经营状况改善等因素影响，稀土市场价格有所回升；从整体情况来看，2020年上半年长江稀土价格呈下行趋势，但下半年以来伴随下游需求端的复苏和产量的增加，稀土价格开始回升 。
在此过程中上游生产企业将受益于行业供需格局的改善以及下游需求的回升 。
四、未来市场展望
由于下游需求的强劲复苏，并且稀土矿企生产成本与价格均有所下降，我们认为未来3个月，全球稀土市场供需格局将逐步得到改善 。
（1）在宏观经济方面，预计明年全球经济增速将进一步放缓，而新冠肺炎疫情又增加了全球供应链的不确定性 。

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