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【大豆期货价格走势,如何分析？】1、基本面分析
1、全球供需情况:目前世界大豆产量约为2.15亿吨左右(包括中国在内),需求量约1.85亿-2.0 亿美元/吨;由于美国农业部预计2016年美豆播种面积增加至8500 万公顷以上,2017 年为8900万公顷,2018年为9070万英亩,2019-20年度将降至7600多万公顷以下,2021年以后恢复增长 。因此我们认为,2016-17年美国大豆种植面积可能继续下降到8000-9000万吨水平,而2018-19 年度或有所回升达到9000-10100万吨的水平 。2019/20年度以后随着天气改善和单产提高,供给压力将会缓解并出现一定缺口,但2020年后受巴西增产影响供应过剩局面可能会再次加剧 。
2、国内市场方面,2015/16榨季全国国产食用植物油总消费量为3364万千 升,较上一年同期减少5%,其中菜籽油消费占比最大达64.86% 。2015-16年产区油菜花生长正常且品质优良 。2016/17 产区和主产区气温适宜,有利于作物成熟及出油率的提升 。2017-18 产区内部分地区干旱少雨利于油脂的收割与加工生产 。
3、进口压榨利润持续下滑 。2015—2017年中国大豆进口数量逐年上升,16/18榨季我国大豆净进口规模高达9551万吨,17/8月进口总量突破4000万吨,18/7月份更是超过4500千多万吨 。虽然17/10月份以来国内外价差逐渐缩小,但是18/5月份之后内外价差的差距再度扩大 。据统计,1901/1902合约近三年来主力合约定向增仓幅度均超40%;同时期外盘棕榈油的减持比例也均在30%-40%之间波动 。1901 合约会比1902/03合约高出10%左右的溢价空间,所以从长期来看1904 合约仍有较大的上涨潜力 。
4、国际金融市场环境变化对豆类商品的影响
(1)美元走弱带动以美元定价的大宗商品的强势反弹
近期人民币兑欧元汇率连续贬值导致资金流出新兴经济体国家股市和大宗资产领域,从而引发这些国家的货币大幅下跌,进而影响到原油的价格表现以及相关金融资产的收益率变动等 。
(2)地缘政治风险升温推高避险情绪
中东局势动荡不安令投资者担忧石油输出国组织成员国的产出能力受到影响 。
(3)美联储加息节奏放缓抑制大宗商品的涨势
自16年底至今的美联储量化宽松政策已接近尾声,在通胀率低于目标值的情况下,年内大概率不会再加码量化货币政策了 。另外,考虑到当前美国的就业形势较为稳定,而且薪资增速仍处于温和区间内运行,这都意味着未来一段时间内的利率上行速度会相对缓慢 。
2、技术面分析
1、日线级别看,5 日、10日和20日的短期均线和中期趋势线的支撑作用较强,10 月31 号以来的调整行情已经结束 。
2、60分钟级别的K 线形态显示,价格在前期震荡整理区域获得较强的买力推动下向上突破了前期的阻力位后快速拉起 。
3、操作策略
1、日内交易者可在1030附近轻空进场做短线差价,3050一线止盈出场 。
2、中线投资可考虑逢低建仓买入持有 。

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