整体看 ， 在环保成本上行的趋势下 ， 资金实力差 ， 环保压力大的钢厂或被出清 ， 行业集中度将加速提升；此外吨钢成本上升 ， 需求旺盛的情况下钢铁或将环保成本超额传 导 ， 钢企盈利能力或上行 。
3 围绕碳中和的报告总结 3.1 普钢在产业链中地位抬升
据世界钢铁协会预测 ， 全球钢铁需求量在2020年下降0.2%之后 ， 将在2021年增长 5.8% ， 达到18.74亿吨 。
2022年 ， 全球钢铁需求将继续增长2.7% ， 达到19.25亿吨 。 另外世界钢铁协会预测 2021年汽车行业会强劲复苏 ， 对钢铁需求形成强劲支撑 。

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对于国内而言 ， 开年以来粗钢需求强势增长 ， 一季度全国固定资产投资（不含农户） 同比增长25.6% 。


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国内需求端 ， 从房地产角度而言 ， 新开工和复工的热度很高 。
一方面开发商在融资政策趋严的情况下要加速盘活手中土地 ， 形成预售回款 ， 而我们观察到开发商土地库存水平较高 ， 这将支撑新开工数据的靓丽；


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另一方面我们观察到月净复工数据高增 ， 开发商需加速交付以修复报表 ， 满足“三道红线”监管需求 ， 此外在交付周期作用下 ， 开发商施工竣工的速度有望加快 。 这将支撑地产端对钢材的需求 。
从基建的角度来看 ， 本年财政收入增速将回正 ， 从资金来源端上看基建投资本年未必大幅下降 。
此外 ， 重要耗钢领域如汽车、机械设备和家电等大幅增长 。 国内对钢材的需求较为旺盛 。


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碳中和政策下的限产措施推升了钢材供给矛盾：
世界钢铁协会预计2021年中国钢铁需求将增长3% ， 而2021年以来压制粗钢产量被工信部屡次提起 ， 在供给被压制 ， 需求持续增加的背景下 ， 钢材价格涨势迅猛 ， 钢企盈利能力得到迅速提升 。
在“碳中和”和“压产量”的背景下 ， 钢铁在产业链中的议价能力或有提升 ， 以往铁矿石价格的强势一定程度上侵蚀了钢铁行业的利润 ， 若粗钢产量被压制 ， 则对上游原材料端和下游需求端形成更强的议价能力 ， 钢铁企业盈利中枢将抬升 。


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环保成本或推升行业集中度提升：
我国钢铁行业集中度偏低 ， 导致钢铁行业难形成合力 ， 议价能力较差 ， 碳排放配额和碳排放交易的政策增加了企业的环保成本 ， 行业内高能耗 ， 未配备环保设施的落后产能将加速出清 ， 行业集中度有望提升 。
另外 ， 《关于推进钢铁产业兼并重组处置僵尸企业的指导意见》设定的总目标是 ， 到 2025年 ， 中国钢铁产业60%-70%的产量将集中在10家左右的大集团内 ， 其中包括8000万吨级的钢铁集团3家-4家、4000万吨级的钢铁集团6家-8家和一些专业化的钢铁集团 ， 例如无缝钢管、不锈钢等专业化钢铁集团 。 在环保政策催化下行业集中度提升 ， 钢企对上下游将形成更强的议价能力 。


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3.2 短流程炼钢或借势增长
短流程炼钢建设成本低 ， 吨能耗低 ， 环保性更强 ， 但生产成本受废钢价格牵制 ， 我国废钢产量不足 ， 加上长流程废钢添加比不断提高 ， 使得废钢行情较为紧俏 ， 我们认为 碳排放政策逐渐趋严 ， 长流程的环保成本上行导致吨钢成本上行情况下 ， 短流程炼钢的成本将逐渐具备优势 ， 这将拉动石墨电极的需求 。

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