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既然如此，为何呼吁大宽松的声音不绝于耳？
事实上，经过几轮降准之后，市场缺的不是钱，而是银行放贷的意愿、企业借贷预期、居民扩张消费的冲动 。
众所周知，降准相当于降低银行在央行里的“押金”，让银行更多钱拿来放贷 。一旦银行惜贷，不愿放款，或者市场借贷的意愿也不强，那么这些大杀器很容易失去用武之地 。
银行为什么惜贷？


一个原因是利差小了，这两年，经过LPR利率改革，贷款利率不断下行，但存款利率岿然不动，向来吃惯了利差的银行利润空间受损，自然放贷的意愿就弱了 。至于存款利率，则受制于CPI，也很难轻易下降 。
另一个原因更为关键，需求不足，想要拼命放贷可能也无处可去 。
要知道，这一次冲击与2003年截然不同，当时主要是供给侧冲击，只要大力复工复产就能扭转乾坤 。


这一次情况变了，需求侧冲击更甚于供给侧冲击，内需和外贸先后受到影响，需求不振，企业和居民都缺乏扩张信贷的意愿 。
所以，这是结构性问题，是信心问题，是预期问题，不是靠大水漫灌就能轻易解决的 。
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正因为这一点，近日，央行再次发出大招 。


一方面，央行再度面向中小企业定向降准 。


另一方面，时隔10年之后，央行再次降低了银行超额储备金利率，通过特别降息，促使银行将钱投入市场 。


毕竟，超额储备金，相当于银行将多余的钱存在央行而不拿去房贷，相当于将重量级武器抛在仓库任其蒙尘，如何能刺激经济复苏？



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同时，为恢复经济，新基建、扩大内需和稳定外贸被重点提及，这正是稳定需求的不二之举 。


当然，房地产也能创造需求，但地产扩张本身会带来更多的金融风险问题，因而这一武器的使用将会百般谨慎，不到最后时刻绝不会轻易启用 。
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余额宝收益率创新新低，我们还能投资什么？
余额宝收益率创下新低，是大环境下行的结果，也是避险需求陡增的结果 。


在全球经济仍旧不确定的当下，现金为王的思维不可或缺，低风险的货币基金仍旧值得配置 。
当然，如果对收益更高要求，那么短债基金、指数基金都可作为替代选择，这些基金虽然稳定性不及货基，但风险却远远低于混合型基金和股票资金 。
同样，作为避险选择，黄金固然在短期面临抛压风险，但在大放水时代，其对冲价值值得长期关注 。



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至于比特币，谨慎为上 。且不说大涨大跌有多疯狂，这次危机充分证明了比特币完全没有“避险属性”，泡沫风险最大 。


房产呢？还是《这些城市房价跌了》一文的观点，如果没有大水漫灌，没有国家对房地产的强力刺激，房产并不适合All in，反之同理 。

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