文|凯风
每天都在见证历史 。


01
【余额宝历史收益一览表 余额宝历史利率】
又一个历史新低出现了!


近日，余额宝7日年化收益率创下1.978%，跌破2%，这是该基金历史首次跌破2% 。

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2013年，余额宝年化收益率一度攀升到6%以上，吸引了一众投资者，从而让许多小白完成了理财入门教育 。然而，7年过去，余额宝收益率一路断崖式下滑，早已不复当日荣光 。
2%的收益率有多低？
简单来说，存1万1天利息不到6毛，虽说仍旧跑赢了1.5%的存款利率，但跑不过物价，离猪肉价格涨幅更是差着十万八千里 。


要知道，2020年2月，我国CPI同比上涨5.2%，其中猪肉价格同比上涨135.2% 。



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余额宝收益率创下历史新低，说明了什么？


02


余额宝收益率创下新低，说明货币宽松时代正在到来 。
2020年，面对意外事件冲击，全球同步进入宽松时代 。


正如《时隔12年，全球重回危机模式》一文所论，以美国为代表的发达国家再次开启“大水漫灌”模式，甚至祭出了“0利率”乃至“负利率”的超级大招 。
中国虽然保持了相当的政策定力，但在多轮降准、降LPR利率、调低逆回购利率、下调银行超额准备金利率等政策组合拳的刺激下，利率走低也是大势所趋 。
过去两个月，美国10年期国债一度跌破1%，创下近百年以来新低 。而中国10年期国债从去年底的3.3%回落到如今的2.5%左右，1年期国债从2.6%下滑到1.5%以下 。



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国债收益率是无风险利率，也是市场利率之锚，其变化代表着市场利率的走势 。


正如《最强降息信号》一文所论述的，宽松时代，利率下滑，几乎所有资产的收益率都在下滑，以余额宝为代表的货币基金自然难以置身事外，实体率和楼市利率均有进一步下调的可能 。


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吊诡的是，创下历史新低的货币基金，仍然遭到疯抢 。


今年前两月，我国货币资金投资规模猛增近万亿，而美国在股市熔断后一周货基总规模就猛增近3000亿美元 。
这个现象很有意思 。理论上讲，收益率下滑，投资者应该避而远之，为什么会出现相反的结果？
这背后正是避险需求陡增所致 。面对疫情冲击，面对经济波动，“现金为王”成了主流思维 。
这与货币基金的特性有关 。


余额宝是典型的货币资金，主要投资于银行间协议存款、国债等固定收益类资产，不同于股票资金也不同于债券资金，货基流动性最好，相对安全 。


过去一个月，全球资本市场泥沙俱下，以稳健著称的美股不到一个月连续熔断三次，而黄金、比特币等所谓的避险资产，在流动性匮乏之下也一度遭遇抛售，价格出现大幅波动 。
这种背景下，流动性最强、相对最安全、最接近“现金为王”的货币基金就成了自然而然的选择 。


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余额宝基金创下新低，同样说明市场上并不缺钱 。


余额宝收益率的最高点，是在2013年“钱荒”期间创造的，银行缺钱，市场缺钱，从而带动收益率大幅上涨 。
同理，如今余额宝从最高点断崖式下滑，创下历史新低，恰恰说明流动性并不缺乏，市场上并不缺钱 。

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