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来源: 国际金融报
余额宝与腾讯理财通的比拼逐渐白热化 。目前看来，腾讯理财通似乎稍占上风 。
截至9月18日，理财通接入的9只货基七日年化收益率均在3%以上，且最低为3.26% 。
而余额宝接入的11只货基中，有7只七日年化收益率低于3% 。其中就包括全球第一大货币基金天弘余额宝 。
作为互联网时代的现金管理工具鼻祖，天弘余额宝等“宝宝”类货基收益率持续下滑，凭借“一基独大”的天弘基金将如何转型？
1、“天弘余额宝”神话难续
事实上，从结束在余额宝平台的垄断地位开始，天弘基金便略显颓势 。
今年5月份以来，余额宝平台陆续接入除天弘外的其他10只货基 。从收益上看，天弘余额宝2.98%的七日年化收益率仅排在余额宝平台货基的第六位 。
而投资者真正感受到这一变化却滞后很久 。
在5月初余额宝升级后，不再由天弘基金一家管理并负责发售，而是由中欧、国泰、广发等更多基金公司提供服务 。投资者逐渐意识到，“余额宝”与“天弘余额宝”不再对等，天弘基金的存在感明显减弱 。
与此同时，腾讯理财通所接入货基的收益率较高，不仅分流了部分余额宝的资金，也让投资者有了更多的选择 。
业内人士分析称，天弘余额宝规模或许会进一步下降 。
曾经，天弘余额宝风光无限，凭一只基金的力量带领整个公司如坐火箭般迅速发展 。
数据显示，2013年天弘基金与支付宝合作，推出余额宝货币基金，当年实现营收3.54亿元，净利润0.11亿元，2014年，营收飚升至36.92亿元，同比增长9倍多，净利润为6.32亿元，同比增长56倍多 。业绩增长之快令同行羡慕不已 。
一方面，天弘余额宝的营收占天弘基金总营收的比例稳定在七成左右，如2017年该比例约为77% 。在利润方面，官网资料显示，今年二季度天弘基金为投资者创造收益约170亿元，仅天弘余额宝实现的利润就达150亿元，占比近九成 。
另一方面，从规模上看，天弘余额宝自成立以来规模始终占天弘基金总规模的八成以上 。2013年二季度末，天弘基金的规模约为664亿元，此后便呈波动上升趋势，于去年一季度末突破了万亿元，达到1.2万亿元，其中天弘余额宝的规模占比95% 。直至今年一季度末，公司总规模达到最高峰1.99万亿元 。与此同时，天弘余额宝也达到最高峰1.69万亿元，约占总规模的85% 。
但随后，天弘基金的总规模出现了六季度以来的首次下降，于今年二季度末降至1.74万亿元，同时天弘余额宝也降至1.45万亿元，环比下降2400亿元，占总下降规模的96% 。
对于天弘余额宝规模、收益双降的情况，天弘基金在接受《国际金融报》记者采访时表示：“该只基金的规模下降是出于监管层对于货基的监管要求，而主动调控的 。关于收益率的问题，由于余额宝平台接入的11只货基主要侧重于流动性，收益都不会高 。越大规模的货基越不好管理，追求流动性越难，天弘余额宝在11只货基里收益已经算中部以上了 。我们的投资策略是要满足客户的高流动性需要，不盲目追求收益 。”
2、投研弱势如何“补短”？
货基这条“腿”已伸展无望，那么，权益型基金能否成为天弘基金的下一个支柱？
从收益率上看，数据显示，天弘基金共有20只权益类产品(A、C份额分开计算)，其中，有14只收益为负，且收益率低于10%的有10只，最低为-23.5%，最高为-6.8% 。
而从三年以来的收益率看，这14只产品中有可统计数据的共10只，收益率的两级分化较为严重 。其中，5只收益为正，且有3只收益超过15%，同时有5只收益为负，且两只收益低于-15% 。

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