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飞鲸今天依然是答疑的一天，讲两个大家近期在评论区问到的公司：一个是白色家电巨头海尔智家，另一个是集成灶老哥浙江美大 。

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一、海尔智家
白色家电主要是空调、电冰箱、洗衣机等替代人们家务劳动的电器，现在所说的白色家电三巨头分别是格力电器、美的集团和海尔智家 。

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白电产业链上游是原材料端 。核心零部件有压缩机和电机等，其中压缩机在空调、洗衣机、电冰箱中的成本占比分别约为30%、42%和25% 。在更上级的材料端，钢在空调、洗衣机、电冰箱中成本占比约22%、29%和17%；铜在空调、洗衣机、电冰箱中成本占比约25%、8%和11% 。
产业链中游是整机制造商，品牌制造商集中度较高，其中最为知名的三巨头有格力、美的和海尔 。产品竞争力方面，格力电器集中在制冷领域，空调产品行业领先；海尔智家空调竞争力较弱，但冰箱、洗衣机表现出色；美的集团业务多元化，白电系列产品均具有强大的竞争力，
产业链下游是零售商、经销商、个人消费者等，产品销售由消费者需求情况主导 。
白电已步入成熟期，呈现市场饱和、产品同质化特点，加之受疫情影响、产品耐用性和房地产精装修的影响，白电市场规模在今后几年很难有大突破，行业由增量市场转为存量市场 。
白电行业未来趋势是智能化、海外化、乡镇化 。
从双十一期间大型家电销售情况看，海尔高居榜首，美的次之，格力第三 。
海尔智家三季报净利润100.64亿元，同比增加25.50% 。主要是疫情缓解带来的经营利润增加，以及公司完成H股介绍上市并私有化海尔电器 。
公司上半年产品收入构成中，电冰箱占比30.14%、洗衣机占比22.39%、空调占比19.38% 。

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高端市场上，卡萨帝1-9月收入累计同期增长57%，市场份额进一步提升 。其中卡萨帝在冰箱市场份额上涨2.4%、洗碗机同期增长152%、空调收入同期增长68.6% 。
智能化领域，三翼鸟开启“一站式定制智慧家”新业态 。1-9月研发费用率3.7%，同比增长0.5% 。研发投入重心在构建及突破智能化核心能力上，如智家app、智家大脑、三翼鸟场景体验等的迭代升级 。
海外市场上，各区域业绩均领跑行业 。海尔智家1-9月海外业务收入同期增长16.8%，经营利润率同期增长1.7% 。
二、浙江美大
集成灶是一种集燃气灶、吸油烟机、储藏柜等多种功能于一体的厨房电器，具有节省空间、抽油烟效果好，节能环保等优点 。

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人们对高品质生活的追求和小户型下厨房空间小的痛点，催生了集成灶市场的巨大需求 。预计2022年，集成灶非精装修住宅渗透率将达到32.5%，集成灶销售额将达到289.2亿元，同比增加23.0% 。
集成灶行业准入门槛低，产品同质化严重，行业竞争激烈 。浙江美大是最早上市的集成灶企业，但近年来市占率上逐渐被后入者超越 。
2021年上半年线下零售额占比方面，火星上排名第一，占比21.3%；浙江美大占比17.6%，同比下降2.0%，由行业第一降至行业第二；美的集团紧随其后，零售额占比15.5% 。

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