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文丨itlaoyou-com，作者丨陆水月
近两周，京东、拼多多、阿里均公布了一季度财报 。实际上，在上一个财报季，各家都留下了一个伏笔——一季度财报将不可避免地受到新冠疫情的影响 。然而，答案揭晓，国内电商三甲在一季度中财报的表现均超预期 。
阿里的GMV（商品交易额）破万亿美元大关，年度活跃用户达9.6亿；5岁的拼多多GMV总额超万亿元，年活跃用户买家数达近6.3亿；京东也保住了营收增长的势头，其在一季度营收达1462亿元，同比增长20.7% 。总而言之，即便增速均有放缓的情况下，各家在GMV、营收、利润等代表指标上表现都不逊色，基本盘数据平稳上升 。
数据再一次被刷新，增长的极限再一次被打破 。
电商巨头们增长的拐点何时将至？在移联网红利消失殆尽的当下，每一个财报季此问题总会萦绕在脑海 。显然，它们正在经历的是一场极限测试 。
你会发现，仅仅五年时间，拼多多趟出了一片6亿用户的天地；与此同时，在不到一年的时间里，京东内购群已经攻陷了七大姑八大姨的微信、朋友圈；新零售标杆盒马的旌旗已经插遍全国......
这又在昭示着，电商的极限游戏仍在接连上演 。
谁执掌当今电商江湖的权杖？财报数据是否露出端倪，先看看阿里（阿里的财报数据为自然年口径）、京东、拼多多最新披露的财报表现 。
在新一季度财报中，阿里绝大部分指标的绝对金额仍以20%及以上的速度增长，核心商业与大盘同步 。
整体来看，2020财年阿里集团收入为5097亿元，同比增长35%，增加额高达1328.7亿元，实现了财年初公布的增长指引 。在刚刚过去的财年第四季度（2020年1月到3月），虽然面临疫情的冲击，阿里仍然实现了22%的收入同比增长，明显高于市场分析师预期 。
其中，作为阿里商业生态中的重量级引擎的核心商业版块实现收入4361亿元，同比增长34.8%；经调整EBITA（息税利润）达1658亿，每天赚4.5亿 。2018年以来，阿里核心商业利润率累计下降23.8个百分点，但仍以20%左右的速度增长 。
相较于上一财年，淘宝天猫GMV同比增长了8620亿，其中新增的年度GMV已接近相当于京东和拼多多新增年度GMV的总和 。
在活跃用户指标上，截止3月底，阿里国内零售平台年度活跃用户数增速（过去12月在天猫淘宝产生过购买行为的账户数）达到了7.26亿，同比增长11% 。
大象跳舞实属不易，阿里又斩获一个增速不刹车的财报季 。
看完阿里的基本盘之后，再看看和阿里在同一天披露一季度财报的拼多多 。总体而言，拼多多的多个财报指标仍保持超过行业的倍数级增长，有点魔幻 。
据拼多多财报数据显示，截至3月底的前12个月，拼多多GMV达到11572亿元，较2019年同期增长了108%；其一季度收入为65.41亿元，同比增长44%，超过了市场预期的三成，净亏损为31.7亿元，去年同期则为13.79亿元，亏损同比拉大超过100%，当然，这与拼多多战略以及应对新冠疫情的市场策略有关，关于拼多多被诟病的亏损，下文也会做补充分析 。
此外，一季度，拼多多用于经营活动的净现金为5.67亿元，账面上的现金及现金等价物和短期投资合计426亿元（不含受限资金） 。
需要着墨的还有拼多多活跃用户表现，在截至2020年3月31日的前12个月内，拼多多的年度活跃买家数达6.28亿，单季度劲增4290万，继续保持用户的高速增长势头 。与2019年同期相比，活跃买家数更是增加了1.85亿 。
拼多多活跃用户正式进入6亿时代，和阿里的差距进一步缩小到1亿，且在同比增长速度上，拼多多（41.7%）的是阿里（11%）的近四倍，由此可推，拼多多的活跃用户规模超越阿里成为进行时 。

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