_原题为：A股调整几时休？基金经理最新观点来了 长期赚钱需忍受短期亏损  
摘要【A股调整几时休？基金经理最新观点来了 长期赚钱需忍受短期亏损】当股市的驱动力量从资金面变成盈利面，A股市场的走势就变得扑朔迷离 。券商中国采访人员在最近的走访中发现，多位管理大资金的公募基金经理对接下来的市场走势较为谨慎，有基金经理强调今年A股市场可能以调整为主，对市场的反弹不抱有太大期望，但持仓上对已经出现较大回撤的核心股票采取多看少动的拿住策略 。（券商中国）  
  

  
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当股市的驱动力量从资金面变成盈利面，A股市场的走势就变得扑朔迷离 。券商中国采访人员在最近的走访中发现，多位管理大资金的公募基金经理对接下来的市场走势较为谨慎，有基金经理强调今年A股市场可能以调整为主，对市场的反弹不抱有太大期望，但持仓上对已经出现较大回撤的核心股票采取多看少动的拿住策略 。  
有基金经理向采访人员直言，虽然有散户基民抱怨有很多热点股票几个月翻倍，而基金经理却死拿白酒和工程机械，导致基金今年业绩低迷 。这位基金经理解释称：“公募基金经理要有自己的价值底线和坚持，热点股概念股的事情没法解释，但不能什么涨就追什么，虽然拿住的核心股票短线表现弱，但长跑能力是确定的 。”  
A股还要调整多久？  
当股市的驱动力量从资金面变成盈利面，A股市场的走势就变得扑朔迷离 。A股市场何时能够摆脱目前偏弱的阴跌状态？  
华南一位管理300亿资金的基金经理接受券商中国采访人员采访时直言，这轮市场很可能会跌到9月份 。“我觉得最差的情况是阴跌三个季度，也就是9月，当然也可能更长一点 。”上述基金经理认为，从过去几年历史经验看，在一轮上涨行情结束后，A股的调整大概会持续两到三个季度，现在已调整了一个季度，最坏的情况，可能是跌到今年三季度末 。  
他说，许多公司在A股赚钱行情后变得明显高估了，但也有很多优秀公司的只是阶段性的有点贵，到今年年初时，整个股票市场已经处于一个明显的高位 。“当时已经判断，很多股票没法买了，因为当时正好有一只新基金在管理，所以只好买了地产股 。”这位基金经理在本次采访中解释他为何持有地产股 。“因为当时感觉市场已经高估，买地产建仓只是为了新基金入市后的防御 。”  
对于当下市场的操作，深圳一位大型基金公司的基金经理接受券商中国电话采访时也坦言，今年的市场会比较难做，对基金经理的个人投资能力、投资的灵活性会有很高的要求，因为整体市场的反弹可能不会有太大空间，可能也有一些个股会有所表现，但这种局部性的机会在一个整体偏弱的市场里面，也比较难以把握 。  
“我不知道会不会跌到9月份，但大概率全年机会都不会太多，跌也跌不到哪里，但上涨空间明显更不足 。”上述基金经理认为，今年主流资金对上市公司的盈利增长会有很苛刻的要求，有些在较好环境里面有不错表现的公司，在今年都会审美疲劳 。  
国内一家大型基金公司人士也认为，目前对市场比较谨慎，能不出手就不出手，这种偏弱的市场状态可能持续较长时间 。“持续到三季度可能还是一个比较乐观的预期，四季度末也差不多 。”上述基金经理认为，A股已经连续上涨两年了，一方面是许多公司的业绩与估值不太匹配，另一方面是，市场下跌状态中，讲估值便宜也不一定有意义 。

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