怎么获得赚钱的“节奏感”？ _信息快讯

风格的不可能三角形
1要赚钱，也要有风格没有投资体系的投资者很容易“过度反省”，买白马赔钱了，就觉得白马的时代已经过去了；买白酒套牢了，就觉得中国还是制造业更有投资价值；买周期赔钱了，就开始相信“一切皆周期” 。
而成熟投资者的标志是拥有自己的风格，就像顶尖足球队都有自己的风格，攻守反击的，快速进攻、全攻全守、中场控制、传切配合……，风格固定后，输赢就是执行力和运气的问题，不会因为某种风格拿了冠军就想着换风格，只有不入流的球队才会换一个教练就换一种风格。
投资中，风格是一种赚钱的“节奏感” 。
巴菲特在总结自己的投资风格时，用棒球为例，投资就是等待最合适的投球，然后击打。风格的作用就是知道自己最擅长的击球区域，减少无意义的出击。
我之前用了两篇文章分析巴菲特风格形成的过程：
1. 因为巴菲特对公司价值有独特理解，所以他习惯深入调研公司，然后集中持有；
2. 资金规模变大后，集中持有小公司很容易被迫参与经营，巴菲特只能选择投资知名大型公司；
3. 知名大型公司又要有安全边际，只能在其因为某种原因被低估后，从左侧开始分批买入，越跌越买；
4. 巴菲特控制国民赔偿保险公司后，保险浮存金的形式可以避免共同基金常见的“投资人无法忍受回撤提前赎回”而导致被动低位割肉的弊病；
5. 在资金越来越大后，低估买入的机会都很少，只能选择估值合理的公司长期持有。
……
风格是一个成熟投资者的投资经历、投资理念、资金资质、个性特点和价值观等多因素共同决定的道路。风格也意味着投资者可以稳定的赚钱——当然，也可能是稳定的不赚钱，投资者最终只能把钱交给别人打理。
所以投资者不但要赚钱，还要形成稳定的风格，把这种赚钱的“节奏感”固定下来，那就首先要知道，自己更接近于哪一种风格。
判断风格的维度很多，相对明确又有普适性的方法是从“确定性、景气度、估值”这三个角度去定义。
2不可能三角形“确定性”是我之前分析的最多的因素，投资是高度不确定的行为，因此高确定性的投资机会也弥足珍贵，需要从“商业模式、竞争格局和行业空间”等维度判断公司未来继续保持增长的可能性，从而获得投资的高确定性。
“景气度”是判断公司当前（或次年）经营状况的指标，包括行业供需关系、公司产能提升或产品接受度，还包括大客户或者其他引发当期业绩大增的因素，等等。
确定性是判断未来，景气度是判断当下，它们的共同点都是追求投资的“胜率”，区别在于，确定性是长期胜率，短期未必赚钱；景气度是短期胜率，长期持有往往前途未卜，所以一旦景气度有逆转的迹象，就要换下一个高景气赛道。
【怎么获得赚钱的“节奏感”？】

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再看“估值”，这是股票投资范畴，如果放到所有的投资品种，实际上判断的是赔率，低估值代表高赔率，即上涨空间大于下跌空间，低估值不一定涨，一旦上涨，获利空间更高；反之亦然，高估值的公司不一定跌，但代表低赔率——下跌空间大于上涨空间。

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高胜率的机会就是筐下投篮，命中率高，但只能得两分；高赔率的机会就像三分线外投球，命中率低。
“胜率、赔率”是一对矛盾，再加上一个“出手频次”，就是我之前介绍过的投资的“不可能三角形”，任何一个投资体系，都很难同时三者俱高，详细分析见这个系列的第四篇，《交易的不可能三角形，5000字解析提升收益率的方法》。

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