深观：智能汽车投资市场“重软轻硬”？产业资本待破局 _信息快讯

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11月19日，在红杉中国资本举办的数字科技全球领袖峰会上，谈及未来十年科技领域的投资趋势，比亚迪集团董事长兼总裁王传福表示，对于新能源汽车而言，电动化是上半场，智能化是下半场。
2020年以来，智能化已成为汽车行业发展共识，也催生出投融资热点。南都智能汽车产业生态研究课题组分析发现，当前智能汽车投资存在较为集中于中游集成方案和下游应用方向，对上游传感器等关键技术投资关注较为不足。不过，随着金融改革和产业资本的发力，智能汽车“补链”投资或能破局。
现象：解决方案与传感器企业获投比约3:1

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全国自动驾驶企业融资地图中投资业务分部情况。
近日，南都智能汽车产业生态研究课组推出《全国自动驾驶企业融资地图（2021）》，分析了近十五年来， 393 笔创投机构在国内自动驾驶领域投资的相关事件。其中，绝大多数投资发生在2015年之后，并在2015-2018年和2020年至今迎来两个投资热潮。
统计发现， 393笔投资事件共涉及137家自动驾驶公司。从获投企业的业务类型来看，其中91家公司业务范围与自动驾驶解决方案和应用研发相关，其次是自动驾驶传感器链条的相关企业，有31家公司获投。
以此来看，自动驾驶领域解决方案与传感器企业获投比约为3:1 。
在自动驾驶产业链中，传感器是链条上游最重要的部分之一，传感器的性能、成本、可靠性等都深刻影响到中游的自动驾驶集成方案和下游智能汽车研发。课题组分析认为，该获投比例与链条上游实际的重要性存在一定差距。
这或与风险投资领域的整体惯性有关。
根据IT桔子发布的《2020-2021中国新经济创业投资分析报告》， 2014年以来整体上中国最活跃的投资赛道主要集中在TMT、电子商务、O2O等互联网+领域。
分析认为，风险资本偏好互联网项目，主要原因在于互联网能够快速打开市场获取用户，从而迎来业务的高速增长，不断提供新的融资故事。
相比来看，智能汽车传感器、芯片等新工业领域研发周期长，市场虽有需求但回报周期长，对资本的吸引力较弱。
重中下游而轻上游，这种情形发生在智能汽车投资上不容乐观。
一位汽车产业资深从业者对南都采访人员表示，这不免让人想起传统汽车时代整车和汽车零部件发展上长期存在的情况。
“大家平时接触到的都是整车，整车品牌也很响亮，但其实零部件企业的利润空间要明显高于整车。 ”该人士表示，传统汽车上我国零部件发展薄弱，多数部件需要采用国外供应商，一方面导致大量利润被赚走，另一方面也影响了车企对供应链的把控能力。比如虽然广州作为汽车制造大市之一，但整车和零部件的产值比例差距较大。
广东省统计局发布的《广东汽车战略性支柱产业集群发展现状和对策研究》中也指出，广东汽车产业主要采取中外合资发展模式，缺乏核心技术，对关键零部件和高端核心组件进口依赖度较高，存在“卡脖子”技术难题，亟须培育具有技术创新优势的零部件自主品牌企业。
困局：智能汽车的“灵魂”离不开硬件基础
红杉中国资本11月19日举办的数字科技全球领袖峰会上，王传福称，在从燃油车向电动车转变的变革中，产业链一定会重构。其中既包括动力系统的电池代替发动机，也包括汽车整体智能电子部件对机械部件的代替。

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