尽管方向相反 ， 但近一步看 ， 两者的共性是 ， 相对于巨额收益 ， 他们似乎更把期权视为一种针对于正股价值投资的辅助工具 。
今年4月 ， 已经暂停全球邮轮运营近一年的嘉年华快要发布Q1财报 ， 而美国市场再一次推迟轮船业务开放时间 ， 叠加嘉年华每月6亿美元的现金消耗率 ， 杨星榆买入嘉年华的看跌期权 。 业绩果然不如预期 ， 正股下跌的风险被成功对冲 。
“看跌期权的盈利也会被用于买入正处低位的正股 ， 降低平均持有成本 。 ”杨星榆说 ， 这已经成为这家基金公司的常规操作 。
“随着认知的提升 ， 期权玩家一定会慢慢达到这种状态：从一开始的患得患失 ， 到进阶之后的小有所得 ， 再到最后的理性客观 。 ”张旭说 。
这是一个需要平常心的无限游戏 。 被杠杆特性所带来的巨大收益吸引、带着激情入场的张旭、Alex们 ， 在经历期权数次伤及自身的“爆炸”后 ， 也终走向冷静 。
*应受访者要求 ， Q哥、张旭为化名 。
【“双面”期权：投机者的火药桶，投资者的工具箱】本文来自微信公众号 “深燃”（ID：shenrancaijing） ， 作者：黎明 ， 编辑：魏佳 ， 36氪经授权发布 。

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