但长桥海豚投研认为，高额的研发投入有可能进一步加剧小鹏盈利的难度，使其陷入“增收不增利”的困局之中 。
此外，小鹏还提高了车辆平均售价 。 第三季度，由于定价更高的P7成为主销车型，销量占比达到77%，小鹏营收高于彭博分析师预期的52.06亿元，达到57.2亿元，预期差主要来自整车售价的提升 。

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小鹏P7
不过，小鹏汽车创始人、CEO何小鹏在财报电话会上表示，随着售价更低的P5交付，四季度公司平均售价将迎来下行 。 但他认为，智能汽车只有价格下探才能实现全面普及 。
【“蔚小理”烧钱要加油】上季度，蔚来的净利润和研发投入都不及其他两家，但它有望成为特斯拉后，第二家季度营收破百亿的新能源汽车公司 。
第三季度，蔚来营收达到98.1亿元，四季度预期营收区间在94亿至101亿元，距离百亿目标仅一步之遥 。 除了营收外，蔚来汽车第三季度的毛利率和营业利润均超预期 。
然而，蔚来业绩超预期的贡献点不是来自核心的汽车销售业务，而是来自其他业务中的销售“碳积分” 。 第三季度中，“碳积分”给蔚来汽车贡献了5.17亿元净收入 。
B早在2020年底，“蔚小理”均实现了毛利率转正，告别了造一辆亏一辆的汽车销售困境 。 但整车利润转正近一年后，三家公司仍未走向盈利，它们的钱都烧到了哪里？
最主要的吞金大户，仍然是研发 。

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何小鹏、李斌和李想
理想第三季度财报称，未来将致力于投入更多研发资金，推动增程式电动车和纯电动车的并行发展，以及智能座舱和ADAS（高级驾驶辅助系统）技术的进步 。
据官方介绍，理想汽车2021年研发费用将达到至少30亿元 。 未来3年内，这一标准将提高到每年60亿元 。
按照计划，理想将在2022年推出新款增程式电车，并有望从2023年开始，每年至少推出2款纯电动车 。
汽车行业分析师高家明认为，理想继续烧钱的空间还很多 。 “随着车型增多，智能化投入加大，理想的利润模型将会向小鹏、蔚来靠拢 。 ”
同时，理想还在快速扩大销售网络点 。 这势必带来研发和营销费用的大幅增加 。
好在理想已经有意识地收缩不必要的开支 。 去年7月，李想曾透露，公司“行政要求出差经济舱都必须买折扣最低，经济酒店都要两个同性一起住 。 理想ONE的上市发布会用不到200万就拿到上万的订单 。 ”
但无论是面向长期新能源汽车电动化和智能化的进阶要求，还是满足资本市场对理想的更多期待，理想都到了推出更多新车型，尤其是纯电动汽车的扩张阶段 。 这有可能导致理想接下来几个季度的亏损扩大 。
冠以智能化标签的小鹏汽车，早在二季度电话会议上就表示，公司筹集资金将主要用于研发和市场扩张，2021年研发支出会达到40亿元 。
今年以来，小鹏动作很多，从P5、G9新车型亮相，到小鹏机器人、飞行汽车等新项目公布，以及自动驾驶系统更新、自动驾驶出租车计划的露面，小鹏给外界留下了重视技术，追求智能化的印象 。
此外，小鹏汽车还将增加市场营销费用和基础设施、品牌建设费用，以及充电设备的费用 。
何小鹏接受采访时，曾提到下一阶段的行业竞争进入“战国时代”，每家公司都需要储备更多“粮草” 。
“新造车企业在发展初期（0~1阶段）需要约200亿元，企业在长远的发展阶段（1~100阶段）则需要超300亿元 。 ”何小鹏说 。

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