经济运行良好 ， 社会消费增加 ， 拥有一定财务杠杆可以扩大产能并增加盈利规模 。但是一旦经济进入下行 ， 社会消费出现抑制 ， 拥有财务杠杆就会承担一定风险 ， 甚至是破产 。
一般来讲 ， 股权投资人（股东）持有企业债券的债权人相对拥有优先地位 ， 一旦亏损首先承担责任 ， 相反盈利亦是如此 。通俗来讲 ， 如果公司盈利出现变动（上升或下降） ， 其权益首先由股东享受 。一旦出现大额亏损 ， 公司用股东投入的资本来弥补 ， 直到属于的权益资本亏损完毕 ， 此时剩余的亏损是债权人承担 。
综上所述 ， 只要公司还有股东权益那么债权人投资就不会发生变化 ， 无论企业经营多么糟糕其投资收益能得到保障 。因为亏损由股东承担 ， 而债权人只负责收取利息 ， 按照当时投资的承诺利息兑付 。
【你觉得英伦航空倒闭会是英国脱欧的征兆吗】我们以一家企业来举例 ， 来阐述上面枯燥抽象的描述 。
某企业 ， 3万元资本 。其资本结构为：1.5万权益资本 ， 1.5万债务资本（偿付一定利息 ， 假定10个点每年） 。
如果营业利润因为经济环境下降 ， 由3000元到2000元 ， 那么净利润就会由原来的1500将降到500 ， 为什么呢？因为有融资成本 。也就是说 ， 营业利润从3000下降到2000降幅为1/3 ， 会导致这家企业利润从1500下滑到500降幅为2/3 ， 也就是拥有杠杆后一旦出现利润下滑 ， 他能放大一倍 。当然 ， 经济形式向好其利润也会成倍放大 。
财务杠杆 ， 一旦经济不好对公司的基本面影响不可小视 。这也就是正常投资中 ， 为什么经济波动很小 ， 但是企业基本面出现巨大波动的因果 。
3、经济周期影响（包含黑天鹅）
无论是运营杠杆还是财务杠杆 ， 其目的是为了放大利润而不是扩大风险 。决定一家企业盈利的主要是收入和成本 ， 而经济周期却在影响着企业收入 。
经济运行向好 ， 人们对未来充满乐观 ， 他们会更倾向于消费 。经济运行出现波动 ， 人们对未来出现悲观 ， 他们会更倾向节省降低消费 。民间的消费从根本上影响着各行各业的销售 ， 从而对企业盈利进行潜在影响 。
经济运行对很多企业影响很大 ， 但是对部分行业影响却有限 。衡量基本面变化的因素 ， 今天列举了两种杠杆 。我们不难发现企业因经济不好出现利润下滑 ， 而拥有杠杆的企业影响更大！他们销售收入变动百分百虽然相同 ， 但是对拥有杠杆的企业冲击更大！
经济周期中 ， 影响企业盈利的因素还有很多 。比如库存的管理、突发事件、技术进步等等 ， 我们阐述的是可控范围内的影响 ， 这里面当然要研究底牌相同的趋势 。
目前航空公司的经营杠杆和财务杠杆都处于高负荷 ， 而目前的低票价让航空公司的收入大打折扣 。
结论：航空公司的经营 ， 高资本投入高经营杠杆 ， 导致了一旦收入下降就会产生巨额亏损 。一季度报公布的时候 ， 我相信各航司的利润将会大大低于去年同期 。

• 你们的老公都有哪些坏习惯
• 眼见为实，将传统中式的万种风情呈现给你
• 《水浒传》和《三国演义》，哪个写得更好些？你更爱看哪一部？
• 谁能告诉我一个减肥的好方法？
• “弱水三千，只取一瓢饮”你觉得有几个人能到，你做到了吗？
• 你的舍友有什么生活习惯或行为，刷新了你的世界观？
• 吃薏米红豆燕麦熟粉可以减肥吗
• 美白10分钟深度解析 16节超级美白课让你白到自发光
• 人体中，产生热量的器官是哪个？
• 长得美身材棒的关晓彤，演技方面你能打几分？