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作为中国奶粉市场昔日的霸主，多美滋中国曾在2012年销售56.83亿元，但眼下其却深陷亏损的泥潭而不能自拔 。
这两天，雅士利（01230.HK）发布了一则主要及关联交易—收购多美滋中国及股东特别大会通告 。


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《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君注意到，依据IFRS编制的经审计的财务报表，2013年到2015年，多美滋中国除税及非经常项目后，分别亏损4.58亿、6.95亿和5.45亿元，合计亏损16.98亿元 。


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【多美滋羊奶粉事件 多美滋奶粉最新事件2015】多美滋中国方面认为，2013年8月，新西兰第一产业部披露检测结果显示，恒天然供应的乳清蛋白浓缩物有可能存在肉毒杆菌（恒天然事件）；受恒天然事件影响（尽管警告被证实毫无根据，多美滋中国的业务受到重大不利影响 。
三载而已：年收入“蒸发”52亿元
回溯历史，2007年10月31日，达能SA斥资123亿欧元在全球收购Numico N.V.（一家在阿姆斯特丹泛欧交易所上市的跨国婴幼儿食品及医用营养产品生产商），作为Numico N.V.的一部分，多美滋中国被达能SA“招致麾下” 。


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多美滋中国也的确“不负众望”，为达能SA立下了汗马功劳，2012年，多美滋中国净销售额为56.83亿元；除税及非经常项目后，多美滋中国纯利为7.92亿元 。


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但天有不测风云 。由于恒天然事件爆发，作为危机管理行动的一部分，多美滋中国于相关警告发出后，启动了大范围的预防性产品召回 。
《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君发现，为此，多美滋中国的净销售额从2012年财务年度的56.83亿元，跌至2015年财务年度4.17亿元，不过三载而已，一年收入“蒸发”了52亿元；同时，自2013年以来，多美滋中国便陷入了亏损状态 。
雅士利董事察悉，多美滋中国之所以录得净亏损，主要是由于恒天然事件及非经常及一次性的重组成本 。
然而，也有乳业人士坦言，除了多美滋中国，达能SA旗下同样受到恒天然事件波及的奶粉品牌却都没有垮；所以说，多美滋中国主要还是因为之前被揭发作了不合规的医疗营销，还有违法的垄断销售行为，加之恒天然事件，三个问题同时爆发，压垮了多美滋中国 。
然而，多少令资本市场错愕的是，雅士利却要将多美滋中国从达能SA手中买过来，作为自己旗下的一个奶粉品牌 。
对此，雅士利董事给出的解释是，“多美滋”品牌在中国仍具有相当知名度，并获得了一二线城市消费者的认可，而且多美滋中国已大体完成了渠道转型 。
此外，雅士利方面预期，多美滋中国将从恒天然事件中复生，并将于交割后，对雅士利表现带来正面影响 。
直接接洽销售门市
自2015年初，多美滋中国主动调整营销模式，在梳理现有经销网络的同时，积极发展直销模式 。
在直销模式下，多美滋中国与销售其产品的超级市场、大型综合超市、零售商店、便利店及百货商店（统称“销售门市”）签订销售合约，多美滋中国的销售及营销人员直接与销售门市进行业务往来 。

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