通胀上升，农产品价格下降
【11月CPI同比上涨2.2%，PPI同比上涨2.7%，你是如何看待这两个数据呢？】11月CPI同比上涨2.2%，环比下降0.2%；PPI同比上涨2.7%，环比下降0.2%，
从数据来看，有通缩预期趋势：
第一、PPI从年初高位一直下来，环比还下降0.2%，逐渐接近CPI，去年以来的原材料上涨，无法传导到商品；
第二、CPI环比下降0.2%，今年农产品基本欠收，加上这一轮过来的石油和天然气上涨基本结束，比较难维持持续上涨 。
我们来看看实际的走势：

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实际上CPI环比下降，但是同比上升了2.2%，整体上还是在2%的通货目标附近，说明当前的经济走势表现在价格上面还是比较稳健 。我们可以看到，受到美国加息的影响，导致美元升值，进而导致的输入性通货，随着原油价格的下跌而有所减缓 。

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整体上来说，2017年开始，PPI在达到高点以后，一直在下降，2018年总体保持着下降的趋势，随着原油价格的快速下跌，PPI也出现了下跌，目前的PPI已经接近于CPI的涨幅，说明当前PPI的上涨还在可控范围内，同时也验证了原油价格上涨对消费的影响 。
PPI是一个先行指标，由于原油价格的下跌，CPI未来还会进一步下跌，因为企业的成本更低了，将会刺激消费和投资，这对整体经济来说是一件好事 。
第一、PPI从年初高位一直下来，环比还下降0.2%，逐渐接近CPI，去年以来的原材料上涨，无法传导到商品；
第二、CPI环比下降0.2%，今年农产品基本欠收，加上这一轮过来的石油和天然气上涨基本结束，比较难维持持续上涨 。
cpi2.2%，ppi2.7%，说明通胀率处于温和水平 。环比均下降0.2，估计是央行作了收水所至 。相比上半年，还是有微小上升 。总体处于合理稳定水平 。
11月CPI同比上涨2.2%，环比下降0.2%；PPI同比上涨2.7%，环比下降0.2% 。通胀预期突然刹车转向通缩预期，这个变化意味着什么呢？
通胀预期持续上升的时候，往往也是货币超发的时代，实物资产是比较好的资产配置 。反之，通胀预期回落，如果未来货币不再超发，那么实物类资产的配置意义就将大幅下降，因为通缩会抑制实物价格上涨 。
现阶段通胀回落，转向通缩预期，金融资产的配置意义逐步凸显 。这是因为在通胀越低利率越低的时候，股票和债券提供的回报就越有吸引力 。
综上，在通胀转向通缩的过程中，也许就是我们从配置实物资产转向配置金融资产的时候 。

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