产品按照功能来划分包括护肤品和洗护产品两类，洗护产品提升至近 70% 。2018 年、2019 年和 2020 年，护肤品的收入分别为 9,112.40 万元、7,047.21 万元、5,089.45 万元，占主营 业务收入的比例分别为 60.97%、37.86%、30.72%；洗护产品的收入分别为 5,833.12 万元、 11,566.36 万元、11,475.13 万元，占主营业务收入的比例分别为 39.03%、62.14%、69.28% 。2019 年洗护产品同比增幅为 98.29%，主要系公司增加了定制品牌客户的开发力度，定制品 牌客户洗护产品订单量增加从而使得洗护产品收入大幅增长 。
按照品牌所有权归属来划分，公司产品主要有定制品牌产品、自主品牌产品，来自定制品牌 的收入约占主营业务收入的 70.00%-80.00%，自主品牌收入大约占主营业务收入的 20.00%-30.00% 。大客户定制品牌业务，即公司为化妆品或快消品牌公司提供 ODM 代工服 务 。自主品牌涵盖三大主线品牌为伊斯佳、现代经典、BS（BeautySure），三大副线品牌为 蔻伶、汉娉莎、优妮卡 。同时，甄沐为公司开发的专门进行线上销售的洗护品牌 。

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毛利率方面：
毛利率保持在 40-50%左右，大客户定制产品毛利率稳步提升 。2018 年、2019 年和 2020 年，公司毛利率分别为 43.97%、47.82%和 44.06%，综合毛利率较为稳定 。其中，大客户 定制产品毛利率分别为 29.36%、40.47%及 37.86%，定制产品毛利率稳步提升主要系调整 了定制品牌客户结构，降低了毛利率较低的产品订单规模 。自主品牌的护肤品及洗护产品的 毛利率均维持在 70%左右，相对稳定 。2020 年因疫情影响，产能利用率不足，导致毛利率 略有下降 。
费用方面：
销售费用率稳步下行、研发费用率在 6%左右，伊斯佳每年保持 10%以上净利率 。公司销售 费用主要由职工薪酬、服务费、广告宣传费及会议费构成，管理费用主要由职工薪酬、咨询 费、折旧与摊销及租赁费构成，研发费用主要由职工薪酬、直接投入费用及折旧与摊销构成 。2018 年至 2021 年 1-6 月期间，发行人研发费用占营业收入的比例分别为 6.55%、6.50%、 6.08%和 4.54%，高于同行业水平 。
研发方面：
公司注重研发投入，截至 2021H1 共有研发人员 54 人，占公司员工总人数的 10.42% 。公司 的研发检测中心被中国合格评定国家认可委员会认定为 CNAS 实验室，公司的工程技术中心 被认定为珠海市重点企业技术中心、广东省省级企业技术中心、广东省天然抗衰功效型化妆 品工程技术研究中心、以及珠海市化妆品个性化智能制造工程技术研究开发中心 。公司“基
于大规模个性化定制的化妆品智能工厂建设”项目被工信部和财政部认定为“化妆品个性化 定制的智能生产建设项目新模式示范基地” 。
公司以自主研发为主、委外研发为辅，以市场需求为导向，依托多品牌运营优势，对自主品 牌、ODM 美容化妆品的功能配方进行研发，对生产过程中的工艺技术进行优化，对配套包 装进行创意设计 。

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截至 2021H1，公司拥有 45 项专利权，其中 17 项发明专利、16 项实用新型专利和 12 项外 观设计专利 。经过近二十年的发展，公司的技术研发水平不断提升，自主创新能力不断增强，技术研发已经成为公司的核心竞争优势之一 。
3.2. 芭薇股份：集策划、设计、研发、生产、品控、检测备案一体的服务
芭薇股份从事化妆品的专业策划、研发、制造、检测和销售业务，采用“接单生产”、“以销 定产、以销定采”、“对通用原材料适当备货”的经营模式，不断探索美丽与健康的大消费领 域，专注于国际化高端生物科技方面的研发 。自成立以来，芭薇股份取得了 GMPC、ISO22716 等一系列化妆品生产规范认证，并在 2019 年通过了屈臣氏、迪士尼、联合利华审厂，子公 司悠质检测于 2020 年获得 CMA 检验资质认定、CNAS 国家实验室认可以及非特备案检验 机构资质，成为国内化妆品行业稀有的“三证”独立第三方检测机构 。

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