2017年底，唯品会自营快递覆盖公司95%的订单量以及77%的退货订单，但在单均成本及履约费用率上未显示出明显的边际成本改善，也未通过向第三方提供更多增值服务提高单均毛利水平，或是提高用户体验刺激营收增长 。互联网金融方面，2016/2017客户消费信贷占用资金21.7/47亿元，供应商贷款占用资金8.78/15亿元 。2017年5月唯品会宣布分拆互联网金融业务和重组物流业务，打造由电商、互联网金融和物流三大版块组成的业务矩阵 。
2018年7月7日的年中战略会上，CEO沈亚先生表示：“唯品会回归‘特卖’战略,要做自己擅长的事 。”
线上主站聚焦“品牌”“折扣”“穿着”：2018年7月“唯品快抢”上线，聚焦穿着品类，主打大牌单品和限时低价特色；2018年8月主站上线“最后疯抢”频道，主推品牌组货，提供超过70%的折扣 。“唯品快抢”、“3折疯抢”均是限时限量特卖，向消费者提供深度折扣，以绝对价格优势拉开平台差异 。2018年8月，唯品会旗下产品唯品仓正式上线，对接品牌方与微商、代购、批发群体，借助微信社交平台为品牌方清库存 。
线下渠道辅助布局，唯品会线下店、唯品仓线下店、杉杉奥特莱斯尝试新业态 。2018年10月唯品仓线下店（vipmaxx，偏向于社区商业圈，全品类）开业运营，随后2019年10月唯品会开出首家线下店（vipshop，购物中心、商场百货等客流中心，国内外热门时尚品牌为主） 。2019年7月唯品会29亿元收购杉杉商业，进军线下奥特莱斯，并保留原有管理团队继续运营；2020年12月唯品会（合肥）首家城市奥莱正式开业 。
精简冗余外延布局，履约费用明显优化：2019Q1唯品会开始将部分订单转移给第三方快递公司，Q2社会化物流覆盖公司30%的订单，同年11月关停品骏物流，与顺丰达成业务合作，委托顺丰提供配送服务 。2019年初精简互联网金融业务，2019年末唯品金融开始与各大银行展开合作，后续通过自有小贷公司的借贷余额逐步降低 。2019年8月关停乐蜂网 。
（四）股权结构：京腾入股，股权结构稳定
京东、腾讯联合入股，董事长沈亚掌握公司主导权 。截至2021年3月31日（2020年年报），公司创始人及CEO沈亚持股12.0%，联合创始人洪晓波持股6.9%，京东、腾讯两大战略方分别持股7.5%、9.6% 。2020年高管变动频繁，10月崔大伟被任命为首席财务官，曾在华米科技担任CFO；11月任命前欢聚CTO鲁鹏俊为联席CTO，鲁鹏俊在大数据和互联网个性化方面拥有丰富经验，将增强公司技术能力、增加个性化体验，助力进一步改善用户体验、提高活跃度 。
二、服饰电商的格局与品牌特卖的机遇
虽然唯品会已经在品类拓展上具有了非常好的拓展，但其基本盘和用户心智依然围绕着服装；在电商行业竞争空前激励、直播电商对服饰类冲击尤其明显的情况下，对服装这一垂直类目的探讨显得更加重要 。在做深垂直类目的基础上才能够不断打开唯品会增长的天花板 。我们认为深度折扣的品牌货在中国有充足的需求，核心在于货源的供给是否及渠道分配是否合理高效 。同时，由于服饰是有品牌心智但不够强（品牌集中度低）、商品极长尾的品类，消费场景多、随意性强，我们更应该把唯品会带入整个服饰垂类中审视，而非单纯讨论狭义的“品牌特卖” 。
（一）品牌特卖供给持续存在，销售占比长期将趋于稳定
由于生产存在牛鞭效应、产品存在换季及风格变换、经销商订货会机制等原因，服装行业长期有去库存的需求；能够帮助品牌以最低成本消化库存、回笼资金的渠道将长期存在 。从最大化利润、维持品牌调性的角度而言，品牌希望尽可能最大化销售额（盈利）、减少折扣价出货量（保持价盘维持调性）；但考虑库存和资金周转效率，品牌必须选择合适的尾货清理渠道（促销，或者报废回收） 。

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