作者 | 铁果
数据支持| 勾股大数据
来源 | 格隆汇研究（ID：glh_tushuocaijing）
完美世界在疫情爆发后一路扶摇直上，最高于2020年7月24日触及历史最高点43.16元，而接下来的几个月则跌跌不休，目前仅徘徊在28.5元左右,从最高点下跌了34% 。

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但是影响股价的因素众多，我们抛开股市的情绪，货币宽松的背景，回归到完美世界这家企业本身，看看这是否为一家优秀的游戏公司 。
当我们谈到游戏企业，很多人会条件反射式说道，游戏企业的商业模式不好，没有稳定的收入，长期看缺乏持续性，一款游戏能成为爆款，那下一款呢，能一直出爆款吗？
这样的质疑不无道理，有很多游戏企业曾凭借一两款爆红的游戏赚得盆满钵满，然后用赚得钱去开发更大的游戏，然而重金投入的新游戏市场反应平平，从此走上衰败之路 。这样出道即颠峰的游戏公司不占少数 。
但我们看看真正优秀游戏公司的收入状况，就会发现其实游戏收入也可以稳定，也可快速增长 。首先是腾讯，国内游戏行业的老大哥，虽然游戏收入还是有起伏，这是游戏行业无法避免的波动性，但收入波动并不大，且整体趋势向上 。

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同样来看哔哩哔哩，作为年轻的游戏公司，同样能保持小波动，高增速 。

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难道游戏行业的天然不确定性在这些优秀游戏公司里就不存在了吗？诚然，游戏的不确定性依然存在，精心研发的游戏可能石沉大海，无心插柳却可能柳成荫 。不过优秀游戏公司通过两种策略把这种不确定性极大的降低了 。
首先，游戏公司通过每年发行多款游戏来提升成为爆款的可能性，这要求游戏公司要雄厚的研发实力和发行能力 。这就好比分散投资降低了风险，但如果每一个标的都质地优良，收益率曲线就不会有大幅波动，且能倾斜向上 。
其二，通过良好的后续运营，延长爆款游戏的生命周期，通常国内手游的生命周期为3-12个月，但这些优秀的游戏公司总能拿出几款长盛不衰，推出多年后至今仍不断贡献收入的招牌，腾讯有《王者荣耀》，《和平精英》，哔哩哔哩有《FGO》，《碧蓝航线》 。这些持续贡献收入的爆款抵消了未来潜在的游戏真空期 。这首先取决于游戏本身，但后续公司的运营能力至关重要 。
因此总的来说，如果一家游戏公司能够持续推出高质量新品，且能尽可能长的延长爆款的游戏生命周期，那么这就是家优秀的游戏公司 。
从这样的视角来分析完美世界，我们会发现，公司离一流水平还有一定距离，但并非不可企及 。

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从发行数量上来说，完美世界跟国内游戏行业龙头还有不小的差距，腾讯今年获得14张版号，吉比特，网易，四三九九均获得11张版号，而完美世界仅获得4张版号，也就是说今年发行游戏的上限为4款，处在第三梯队 。
但是值得留意的是，这四款游戏中，不乏蕴含巨大潜力的爆款 。其中《新神魔大陆》从7月上线后，广受好评，首日流水突破千万，首月流水达到4-5亿元 。

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