----2020年房地产看涨呼声愈高 ， 首创置业估值迎来“解局”之年//----

2019年已过 ， 各大房企纷纷晒出签约成绩单！老牌龙头地产公司及头部房企均有不俗的表现 。 展望2020年 ， 大部分投行仍持续看涨2020年国内房地产行情 ， 且持续看好老牌的龙头地产公司 。 其中 ， 更有多位分析师将1月1日央行的全面降准看成2020年楼市“小阳春”的助推剂 ， 对今年楼市稳增长非常的有信心 。

其中 ， 在房地产市场深耕多年的老牌房企首创置业(02868-HK)也顺利完成了2019年的800亿签约目标 。 展望2020年 ， 在市场持续看好2020年楼市时 ， 首创置业有望凭借自身优势 ， 保持业绩“有质量增长”的同时 ， 估值伴随H股全流通迎来全面释放 。

2020年：调控延续房住不炒 ， 融资有宽松迹象 ， 龙头房企受追捧

2019年12月10日 ， 中央经济工作会议为2020年楼市定调 ， 提出“稳地价、稳房价、稳预期” 。 在中央给出定调不久后 ， 广发证券发布《2020年房地产行业投资策略》研究报告称 ， 在当前宏观经济形势、2020年预计房企将加快开工、库存上升的背景下 ， 房价、地价上涨压力较小 ， 符合当前调控目标 ， 预计2020年上半年政策进一步收紧空间有限 。

融资环境方面 ， 2020年第一天 ， 央行贴心送上全面降准大礼包 ， 间接给房地产市场释放出流动性 ， 多名分析师均看好今年楼市及融资优势较强的房企 。

据中原地产首席分析师张大伟表示 ， “历史看 ， 只要降准 ， 对于房地产来说肯定是利好 ， 能缓解资金面压力 ， 购房者也能相对获得平稳的信贷价格 。 ”他还指出 ， “在2019年1月降准及当时各地房地产市场人才政策井喷的情况下 ， 2019年曾出现了一轮持续2～3个月的小阳春 。 ”

据易居研究院智库中心研究总监严跃进表示 ， “此次降准不是定向降准 ， 客观上有助于更多银行贷款进入市场 ， 对于房地产领域有较为积极的作用 。 ”他还指出 ， “每次金融货币环境宽松的时候 ， 实际上市场都比较亢奋 ， 股票市场比较活跃 。 地产股依然是牛股 ， 预计后续股价反弹空间很大 。 ”

值得注意的是 ， 虽然此前全面降准不特定针对房地产行业 ， 但对于房企融资明显是利好 。 特别是融资优势较强的房企来讲是件好事 ， 例如背靠首创集团的首创置业 ， 融资端的优势将持续被放大 ， 流动性将进一步提升 。 据中原地产首席分析师张大伟表示 ， “降准对大型房企来讲是一件好事 ， 但对融资渠道窄的中小企业来说基本没有影响 ， 预计后续市场继续大鱼吃小鱼” 。

国际投行展望2020年内房股方面 ， 在中央为2020年楼市定调后 ， 国际投行纷纷看好国内房地产环境及内房股 。 麦格理发布报告称 ， 预计2020年内房政策环境稳定 ， 看好2020年内房政策环境；大摩预计内房股2020年跑赢恒指 ， 分析认为市场进一步整合将推动大型地产商销售和盈利稳健增长；花旗投资策略指出 ， 2020年房地产市场会加快整合 ， 使得内房股企业有更多可售资源及更强融资能力 ， 未来催化剂包括房地产政策的改善、首季降息展望等 ， 加上当前较低的估值 ， 继续看好内房股 。

诚然 ， 从基本面政策解读 ， 融资环境及发展前景 ， 投行及业内人士等方面 ， 均看好明年的房地产市场环境 。 在看好2020年房地产环境下 ， 中信建投证券在深度研究报告中给予首创置业“买入”的评级 ， 未来6个月目标价为3.20港元 ， 较报告发布时股价增幅32% 。

倘若结合首创置业年初至今业绩、土地储备及H股全流通政策的实施来看 ， 32%的增幅完全有机会实现 。

聚焦三大城市群 ， 完成年度签约目标 ， 土储蓄力 ， 融资优势明显 ， 业绩增长有保障