顺着这个思路 ， 按理来说 ， 消费者信心指数应该跟社会零售总额是挂钩的 ， 即零售总额越高 ， 大家的信心就越足 。

然而 ， 这个曾经屡试不爽的规律 ， 在最近两年被打破了 。

知名经济学家姜超1月17日发表专栏 ， 专门谈到了这个问题 ， 据他观察 ， 从2015以来 ， 消费者信心指数的走势 ， 就与社会消费品零售总额增速背离了 ， 如图所示 。

那么问题来了 ， 明明零售增速在下降 ， 消费者们的强大信心是从哪来的呢？姜超的结论很直接：是近年以来的房价暴涨 ， 给了人们信心 。

道理很简单 ， 大家收入的增速赶不上房价的涨幅 ， 这个时候该怎么办？当然是加杠杆买房了 ， 掏空“六个钱包”要买 ， 用银行短期的消费贷也要买 ， 只要不动产的溢价能够持续升高 ， 依然会对未来充满信心 。