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常看电视上分析的老师讲的天花乱坠 ， 又是三尊头 ， 又是W底的 ， 就好像三尊头完成后就会大跌 ， W底完成后股票就会大涨似的 。其实大涨或大跌前 ， 各种形态都有可能出现 ， 只不过在大涨或大跌前这样的技术形态比较常出现罢了 。
坊间有非常多介绍技术指标和分析的书 ， 其中最常见的象是K线 ， RSI ， KD值等 ， 有的书是单以一种指标来说明 ， 有的书则是搭配上二三种指标来说明 。大致上分析的方式就是当指标出现某种状态或形态时 ， 大盘或个股会发生什么样的变化 。也就是说 ， 当某种形态出现时 ， 代表价格朝某个特定方向走的机率较大 。然而 ， 机率大不代表必然会发生;机率小也不见得不会发生 。而许多人却经常毫无保留的把这些书当成了圣经 ， 当成必胜法宝 。
那么我们来看看这些技术分析的理论基础是什么!不论是哪一门 ， 或是哪一派的技术分析 ， 其中基本的基础就是只有两个字"价格" ， 而价格当然指的是过去成交的历史价格 。这些专家们把过去的历史价格拆解或是合并 ， 或是套用一些公式把"价格"做了一些变化 ， 而形成的技术指标 。简单的说 ， 就是价格的变化才让这些技术指标有所变化 ， 差别只在于这些技术指标感受价格所发生的变化大或是小而已 。因此 ， 如果没有成交价 ， 那么就不可能有技术指标 。

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接着我们再来看看价格是什么!所谓的价格 ， 指的就是买卖双方有共同一致的想法下而产生出来的 ， 也就是买卖双方一定在同时认为某个价位合理的情况下所做的决定 。而做影响这个决定的背后就是买卖双方的心理因素 。大盘或是个股过去的历史成交价 ， 都是许许多多的交易者在某种心理状态下所做出的决定 。而技术分析只能分析价格出现时的位置和形态 ， 却无法分析这些交易者做买卖决定的心理状态 。虽然人的反应会有一些规律 ， 然而影响人的心理状态的因素实在太多了 ， 所以过去有的心理反应 ， 在未来却不见得会一样 。也就是过去出现的历史走势 ， 在未来可能出现同样的或类似的走势 ， 却不见得会一模一样 。所以才会出现有时指标准 ， 有时指标却不准的情况 。
总之 ， 技术分析所仰赖的就是过去的成交价格 ， 而这些成交价格的背后都是由许许多多不同的交易者 ， 基于不同的心理因素所完成 。技术分析表面上看似在研究价格变化的规律 ， 然而实际上 ， 人群心理的变化将会导致不一样的规律出现 。在某些波段所发生的价格变化 ， 实际就是这段期间交易者的心理变化 。所以波浪理论说价格会呈现像海浪一样起起伏伏的变化 ， 说穿了 ， 这也反应出交易者的心理也是如同潮水般的起伏不定 。
综上 ， 技术分析本身的局限性是出现在没有一个指标可以准备描述和预测人的心理变化和做决策的决定 。这就导致了技术分析存在有时灵有时不灵的情况 ， 而不是市场基本假设出了问题 。



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这句话的表述应该稍微改一改 ， “有效市场理论的基本假设是市场行为涵盖一切信息 ， 为什么会让技术分析失灵”？道氏理论中技术分析也的确有三大假设 ， 然而有效市场理论后来却成为了的主流学说 。

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