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这个理论本身没问题 ， 但是过于完美主义 ， 因为市场大多时候都是无效的 ， 只有在特定的情况下 ， 才会出现有效 ， 这也就意味着分析在大多数时候还是有效的 ， 换句话讲 ， 当市场无效的时候 ， 投资者才能更理性的投资 ， 反而是在市场非理性的时候 ， 我们才能看到分析无效的情况 ， 此时的市场就属于有效市场 。
总结一下 ， 绝大多数时候的市场都属于无效的 ， 而有效市场理论太过于完美主义 ， 以至于出现市场行为涵盖一切信息的时候 ， 市场反而是非理性的 ， 因为此时绝大多数投资者都对市场感到陌生 ， 所以技术分析也就无效了 ， 但是要注意 ， 这并非技术分析本身无效 ， 而是在非理性状态下 ， 投资者预期变得无效……
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我认为 ， 市场行为反映一切信息的假设条件 ， 本身并不会导致技术分析失灵 。技术分析 ， 是以市场本身的客观事实为基础 ， 透过交易的原始记录（即图表） ， 对市场商品的供求关系变化 ， 所进行的一系列探索和预测的一种分析方法 。
正因为这种分析方法要求分析人士 ， 需要站在市场本身的客观事实基础之上 ， 对市场进行分析判断 。那么 ， 对于市场以外的一些信息或新闻消息 ， 尽管这些消息也许对我们影响很大 ， 但它们怎样传导至市场；对市场影响具体有多大等等 ， 是没有人能准确计算的 。
我们生存在一个信息万变的社会里 ， 也许会受到各种各样的消息所干扰 。道氏理论提出了“图表消化一切”的基本假设 ， 一方面 ， 敦促市场人士需要排除市场以外干扰；另一方 ， 体现了道氏的客观态度 ， 因为无法取得充分证据来证明的观点 ， 应视为假设 。
在现代市场的发展过程中 ， 衍生着各种各样的技术分析方法 。这些方法中 ， 有些可取但有些未必；有些目前可取但还没经历时间考验 ， 等等 。但我们不要因为一时失败而给予注定失灵的结论 。
我认为：如果没有较好地坚持“图表消化一切”的基本假设 ， 其技术分析的运用失灵 ， 不足为奇！它好比金庸武侠名著里的武功秘笈一样 ， 获得了招式而没有心法 。
珐玛尔提出的有效市场理论指出的是就是你所提出的问题,其理论核心将市场分为有效市场和非有效市场两类,有效市场又分为弱势有效市场、半强势有效市场和强势有效市场 。其中的有效指的就是做出技术分析对于获得更多的盈利的有效性 。
【市场行为反映一切信息 为什么技术分析的基本假设会让技术分析本身失灵？】另外目前中国的股票市场按其理论划分应属于无效市场范畴 ， 即作出合理的技术分析及判断也未必会获得比不做技术分析所得来的盈利更多 。

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