最近一个月，蜜雪冰城不断传出重磅消息，先是10月初多家媒体报道蜜雪冰城拟在A股上市，正在接受广发证券上市辅导；再是前几日据经济观察报报道称，截至2021年10月1日，蜜雪冰城门店突破2万家 。
看得出来，蜜雪冰城正在拥抱资本的道路上“狂奔” 。
3元冰激凌、4元柠檬茶，外加一首洗脑神曲，的确足以让消费者记住这家“接地气”的茶饮品牌 。但如今即将上市的蜜雪冰城，真的如它主题曲唱得那般甜蜜蜜吗？
或许我们通过解读蜜雪冰城的赚钱逻辑，就不难发现它背后“沉甸甸”的另一面 。

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资料图 图据IC photo
（一）
蜜雪冰城的赚钱逻辑
①发展路径
1997年，蜜雪冰城创始人张红超拿着3000元钱，在郑州租了一间两三平方米大小的店面，开始做刨冰生意 。2003年非典来袭，蜜雪冰城曾被迫改为饭店 。
2006年，张红超发现郑州出现一款售价20元的冰激凌，受到不少消费者追捧 。他买了原材料自制后发现，口感与商场的冰激凌相当，于是就卖起了冰激凌，定价2元 。
2007年，蜜雪冰城新鲜冰淇淋正式对外加盟，年底发展加盟店36家 。就这样，蜜雪冰城靠着卖平价冰激凌逐渐发展壮大，2008年加盟店达到180余家 。

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值得一提的是，彼时创始人张红超并不是没想过走高端路线，通过提高客单价从中赚取更多利润 。
2009年，张红超在郑州开过一家高端版门店，原料采用康派克奶浆，推出“高端冰淇淋”，但这家高端店只是昙花一现，营业两年后就“关门大吉” 。
首次尝试高端门店却惨遭失败，这或许也更加坚定了蜜雪冰城之后数年的产品定位——平价，走稳薄利多销策略 。
于是围绕着三线及以下城市的小镇青年、大学生群体，蜜雪冰城开始加速了自己的扩张步伐 。
2018年底，蜜雪冰城门店数量达到5000家；2019年底，蜜雪冰城门店数量突破7000家 。2020年1月，蜜雪冰城完成20亿首轮融资，融资完成后估值约200亿元人民币；同年年底，蜜雪冰城门店数量已突破13000家 。
②开源：疯狂拓店
蜜雪冰城扩店速度如此之快，得益于蜜雪冰城的加盟模式 。
与一般的茶饮加盟模式不同，蜜雪冰城并不参与加盟商利润分成，其收入主要来自向加盟商收取加盟费、管理费等门店经营费，以及后期对供应链产品加价获得收益 。
也就是说，只要有足够多的加盟商加入，蜜雪冰城就可以获得更多的来自加盟商的门店经营费以及原材料加价收入 。
根据蜜雪冰城官网数据，蜜雪冰城加盟商前期单店投入约35万-40万元 。其中，加盟费为2.1万~3.3万元（省会城市、地级城市、县级城市加盟费分别为1.1万元、0.9万元、0.7万元/年，一次性缴纳三年）、履约保证金1万元（三年合同到期后若不再续约且无违约行为会退还）、日常管理运营和咨询服务费合计0.68万元/年、设备成本8万元左右、经营原料物料费6万元、门店装修成本8万元、房租及其他费用10万元 。

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值得一提的是，为了迅速扩大门店数量，在发展前期，蜜雪冰城还采用“免费贷款”的新模式扩大加盟商数量，每年拿出几千万元基金，免息贷款给加盟商，解决合作伙伴开设新店时遇到的资金问题 。
而公开数据显示，蜜雪冰城2020年营收达到65亿元，净利润约为8亿元 。
2020年蜜雪冰城新开门店数量约为5000家，按照每个商家缴纳三项费用（加盟费、管理费和咨询费）总和为1.5万元计算，企业来自加盟门店的收入也不会超过1亿元，很显然公司赚的钱主要来自原材料加价 。

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