四、新的一轮增长周期

从短期经济形势来说 ， 世界经济处在新的一轮增长周期 。

从2008年经济危机以后 ， 2012年美国复苏 ， 2016年下半年欧洲复苏 ， 会有越来越多经济体加入到复苏的进程 。

影响是什么呢？影响中国的出口 。 我们出口2015、2016年都是负增长 ， 但是2017、2018年上半年 ， 中国出口开始出现恢复 。

大家可以看到 ， 欧洲、日本最近经济开始回调 ， 美国主要指标都在筑顶 ， 所不同的是因为特朗普的减税 ， 使得美国这轮复苏周期被拉长了 。

然后大家可以看到美联储进入了一个加息的预期 ， 美元走强导致全球的资本正在回流美国本土 ， 美元资产在升值 。

同时特朗普 ， 在国内减税 ， 在外部增加关税 ， 这两个政策叠加起来会吸引一些企业到美国去投资 ， 因为你出口到美国的物品 ， 关税是提高的 ， 但是你在美国生产投资 ， 美国的税收是下降的 。