但拿地意味着需要钱 ， 而弘阳地产负债水平已经不低 。

弘阳地产的招股说明书中披露 ， 2015年至2017年 ， 公司资本负债比率分别为119.4%、136%及137.5% 。 近三年公司借款总额分别为56.64亿元、76.91亿元、116.3亿元 ， 三年内翻了两倍 。 2018上半年 ， 弘阳地产净负债率也上升至128.7% ， 增幅达到74.39% 。

而弘阳地产重点布局的南京、苏州等城市 ， 正是楼市调控相对较严的城市 。 一方面房价受限 ， 一方面拿地困难 。 弘阳地产的全国化布局目标是否凑效 ， 仍有很大变数 。

NO. 4｜房企融资生死劫

高周转、高杠杆、高负债这样的模式 ， 是过去几年房企迅速扩大规模的秘诀 ， 造就了一批龙头房企 ， 他们只要能不断融到钱 ， 借新还旧的杠杆游戏就能玩下去 。