近日 ， 京东宣布 ， 将发行总额10亿美元的债券 ， 其中5亿美元利率为3.125% ， 2021年到期；另外5亿美元的利率为3.875% ， 2026年到期 。发行完毕后 ， 京东债券将在新加坡证券交易所挂牌交易 。
受到该消息的影响 ， 在接下来两个交易日 ， 京东的股价分别下跌3.07%、8.6% ， 两个交易日市值蒸发44亿美元（近300亿元人民币） 。
作为一家大型电商企业 ， 京东亏损多年 ， 并且近期动作频频 ， 包括提高物流费用 ， 提高入驻商家的平台使用费 ， 延长供应商账期等 ， 这一系列动作引外界关注 。

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资金压力隐现
不久前 ， 美国标准普尔评级服务公司授予京东的长期企业信用评级为“BBB-” ， 评级展望为“稳定” 。
据了解 ， 标准普尔长期债券信用等级共设10个等级 ， 而京东所处的“BBB-”正好是第四个级别 ， 由于带有“-”号 ， 所以处于“投资级债券”的最末一档 。对比之前中概股BAT在美国发债 ， 标准普尔给予阿里巴巴、腾讯、百度的信用评级 ， 分别为A+、A-、N/A 。
对此 ， 业内人士认为 ， 这样的评级可能与京东一直处于亏损状态有关 。而京东从上市以来仅仅过去两年时间 ， 如此大规模发行债一定是业务对资金需求大 。
今年3月 ， 京东发布了2015年第四季度及全年财报 。财报显示 ， 2015年全年净收入为1813亿元（约280亿美元） ， 同比增长58%；交易总额（GMV）达到4627亿元（约714亿美元） ， 同比增长78% 。除了增长数字外 ， 京东的亏损同样引发关注 。美国通用会计准则（GAAP）下 ， 京东2015年全年归属于普通股股东的净亏损为94亿元人民币（约14亿美元） 。而去年同期净亏损为50亿元 。
京东集团公关部回应采访人员：“企业发行债券是非常常见的融资手段 ， BAT全部都有发行债券 ， 阿里还发了80亿美元的债券 ， 京东发行的债券算比较少的 。”
按照其说法 ， 企业做到一定规模、在市场上获得一定认可之后 ， 会建立一定的信用 ， 然后可以以一定的利率水平来发行债券 ， 进行资金的补充 ， 这是很正常的行为 ， 不存在没钱了才发债券这种说法 。而且 ， 用这种方式融资成本并不高 ， 能融到为何不融呢？
在艾媒咨询CEO张毅看来 ， 这种说法有一定的道理 ， 10亿美元的债券能够发行出去 ， 还是说明京东有一定能力 。
他指出 ， 一般而言 ， 企业的融资渠道分为三种：发行股票、发行债券、向银行贷款 ， 债券相对是最优的方式 ， 因为发行股票会稀释股权 ， 未必是件好事；向银行贷款 ， 中间的利息高 ， 还有很多麻烦的手续 ， 不一定能贷到 。对于京东来说 ， 发行债券是一个不错的融资渠道 。
“但京东为何会发行债券 ， 这确实是个问题 。对企业来说 ， 发行债券会对股价造成影响 ， 未必是很好的选择 ， 但一定要走这条路 ， 说明京东在资金上还是有一定的压力 。”张毅说道 。
在京东宣布发行债券后的两个交易日 ， 京东的股价分别下跌3.07%、8.6% ， 两个交易日市值蒸发44亿美元 ， 近300亿元人民币 。

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