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图片来源 @视觉中国

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据商务部统计， 2021 年 1 至 8 月， 乡村消费品零售额 36798 亿元， 增长 17.2% 。 截至 2020 年， 乡村消费品零售额增长速度连续 8 年快于城镇 。
然而另一面， 中国下沉市场零售行业受制于产业链中复杂的交易层级、冗长的交易流程， 以及整体行业数字化水平偏低， 尤其体现在乡镇市场 。
对于分散且边缘乡镇夫妻店来说， 商品渠道上， 难以直接接触到更丰富的品牌厂商资源；商品流通上， 传统的多级分销体系过度分散且效率低下， 同时运输和物流基础设施欠发达， 交付成本高且经常延误， 最后一公里配送仍是巨大的挑战 。
乡镇夫妻店需要一个更加丰富便捷的 ” 批发进货平台 “ 。
京东到家推出了海博系统、阿里发布了翱象开放平台， 巨头也嗅到了零售下沉市场数字化的机会 。 不过， 相比大厂的大而全， 汇通达从一站式供应链切入， 并试图深入广大下沉市场的服务后方 。
” 我们平台上提供丰富的商品以及灵活的配送服务选项， 满足下沉零售市场的多样化需求 。 我们组建了一支高度本地化且深入了解下沉市场的客户经理团队， 为会员零售门店店主提供线下培训及营销服务 。 ” 招股书中解释道 。
事实证明， 乡镇夫妻店这个切入点是巧妙且潜力无穷的 。

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2018 年至 2021 年前三季度， 汇通达的营业收入分别为 298.02 亿元、436.33 亿元、496.29 亿元和 464.96 亿元， 实现了持续的营收增长， 验证了细分市场的潜力价值 。
不过值得一提的是， 高额营收并未给汇通达带来正循环的盈利能力， 其同期录得净亏损分别为 2.76 亿元、3.05 亿元、2.80 亿元和 1.58 亿元 。
高速营收增长但却伴随持续亏损， 汇通达的下沉之路遇到什么样的问题？从电商供应链平台转型为 SaaS 服务商， 这种路径在乡镇夫妻店市场是否行得通？
下沉市场之痛：低毛利， 低粘性
往往蓝海新大陆意味着危、机并存， 下沉市场亦是如此：一面是价值巨大的未来潜力， 一面也要披荆斩棘的开天辟地之力 。
尽管， 汇通达并不定义自身为电商平台， 但从其收入结构以及商业模式来看， 主要营收逻辑和电商有相似之处 。 其营收主要来源于两方面：交易业务和服务业务， 前者占比长期达 99% 以上 。 而交易业务产生的收入主要包括自营业务模式下的销售收入及在线撮合业务模式下收取的佣金收入及服务费 。
总体来看， 汇通达的模式与京东有共同点：其核心的交易业务以自营业务为主 。 汇通达自供应商采购产品 ( 包括家用电器、消费电子产品、农业生产资料、交通出行、家居建材及酒水饮料 ) ， 并透过自营的汇通达商城网站主要分销往渠道合作客户及会员零售门店 。

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从汇通达的毛利率来看， 并不出色 。 2018 年至 2020 年， 其总体毛利率分别为 3.4%、3%、2.8%， 2021 年前三季度为 2.7% 。 不仅整体呈递减趋势， 而且， 毛利率在零售电商业内处于非常低的水平 。
以 2019 年数据为例：阿里巴巴约为 45%， 拼多多约为 79%， 京东为 14.6% 。 网易电商曾以毛利率 4.5% 创新低， 拉响警报线 。
相比之下， 汇通达似乎并不算一个好生意 。 自营为主的模式下， 不仅面临高昂的采购成本、还有物流成本等后续服务成本 。

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