都说这两年是影视业寒冬期， 不过， 影视相关公司的 IPO 步伐并未停下 。

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来源：招股书
不仅网剧业务的整体占比发生了变化， 其下三种变现模式的网剧的结构也发生了明显的改变 。 分账剧和定制网剧的比例整体在增大， 而版权剧于 2021 年骤减至 7.1% 。
所谓分账剧， 是指视频上线后， 平台根据点击观看情况， 在规则框架内从会员费中抽取资金分账给片方 。 定制网剧是指网络视频平台向网剧制作公司采购制作服务， 制作人收取网络视频平台支付的固定制作费， 而网络视频平台于开发及制作阶段担当主导角色 。
而近年来， 网剧市场近年来也多以大投资、大制作的头部大剧， 和低成本、定向用户的付费分账剧双线并行的模式发展 。
且公司在分账剧上有一定优势， 分别于 2018 年及 2017 年开始参与制作首个分账网剧《等到烟暖雨收》及首个分账网络电影《伏狐记》， 至此成为最早分别参与分账网剧及分账网络电影分部的市场参与者之一 。
版权剧则是指平台方直接买断影视项目版权， 在平台播出 。 片方靠版权费获利， 平台方主要靠商务广告获利 。 这就意味着平台方的利润可能受到挤压， 这也给版权剧增加了更多的限制条件 。
【有阿里“撑腰”，又投中“李焕英”，耐看娱乐能“耐”过影视寒冬吗？】因此， 耐看娱乐去年版权剧收入业务大幅减少也就不足为奇了 。 不过， 这当然也与公司自己的业务布局有关 。
行业地位不高， 优质作品是突破口
耐看娱乐近两年的表现可圈可点， 那么， 公司的业绩表现又如何呢？
耐看娱乐在 2019 年、2020 年及 2021 年前三季度分别实现收入 1.35 亿元、2.6 亿元及 2.62 亿元， 同期净利润分别为 1927 万元、2585 万元及 3227 万元， 收入和利润也稳中有进 。
但其收入和净利润规模在同类型影视公司中算不上突出 。
先于公司 IPO 的柠萌影业在 2018 年至 2020 年间， 营收就保持在了 15 亿左右， 净利润均在亿元水平；稻草熊娱乐 2019 年、2020 年营收达 7.65 亿、9.52 亿， 2020 年的净利润也达到了 1.31 亿 。
而目前耐看娱乐的净利润还在 4000 万以下， 营收规模也有待进一步扩大 。
规模的差距也反映在产出的量上 。 与稻草熊、柠萌影业不同， 耐看娱乐少有大制作的剧集产出 。
从 2019 年到 2021 年三季度， 公司产生收益的分账剧总共只有 9 部， 而稻草熊仅 2021 年上半年就播映了 9 部剧集 。 首次播放及往绩记录期间产生收益的电影共有 30 部， 这也就相当于头部网络电影公司一年的产量 。
可想而知， 耐看娱乐的市场份额也不会太高 。 Frost&Sullivan 报告显示， 2020 年耐看娱乐的网络电影市场份额为 1.3%， 而第一名的市场份额为 9.8%， 差距还是很明显的 。

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不过， 由于耐看娱乐进入市场相对较晚， 还正处在发展初期， 还具有较大的上升空间 。 但需要注意的是， 对于耐包括看娱乐在内的影视公司而言， 好的作品才是王道， 这是帮公司树立口碑、建立品牌度的最重要的途径 。
如果耐看娱乐欲迈上新台阶， 还是需要回到内容本身， 打造更多优质的作品， 拓宽资源面 。 并且， 小公司的抗风险能力也相对较弱， 耐看娱乐还需要做好风险控制 。
背靠阿里， 过度依赖或成问题
在经历了过去几年的行业整顿后， 比起强调营收如何高速增长、天花板能否打破， 业绩稳定是更为现实的问题 。 但除了几家独立的头部公司能 ” 不愁吃穿 “， 其余大部分公司都需要依靠视频平台 。

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