这个悬念的名字叫“棚改” 。

今年各地棚改总量是285万套 ， 对比去年 ， 货币化安置的规模下降了一半 ， 所以 ， 开发商有在上半年集中推盘的动力 ， 但购房者的购买力 ， 却面临极大的透支 。

因此 ， 上半年的销售额增长 ， 三大资金来源异常充裕 ， 很容易给房企和从业者一种“幻象” ， 认为这种趋势会一直延续下去 。

殊不知 ， 以前卖房子靠的是中小城市居民不断增加的杠杆 ， 现在既没有棚改助力 ， 杠杆率又上升到了近年以来的高位 ， 未来靠什么支撑回款？

自筹资金是房企借来的钱 ， 借款方不管是个人还是企业 ， 抑或是银行 ， 都要看房企的品牌回款能力 ， 一旦销售不及预期 ， 偿还难度必然加大 。