面妆自 15 年以来，同样保持着较高的增速，15-19 年 CAGR 为 23%，保持着仅次于 唇妆的成长性 。底妆产品相比之下较为刚需，同时“货”的供给端有望升级更新，疫后 复苏有望迎来较大的恢复弹性 。
 
眼部彩妆近年来占比持续下降，15-19 年 CAGR 为 13% 。受到疫情影响较小，主因疫 情期间“口罩妆”的兴起 。
 
对比日本的彩妆中各品类的占比，中国的面部和唇部彩妆的占比仍有一定提升空间 。相对来说，唇妆与流行文化的联系更为紧密，对推陈出新的需求更高，有望在疫情得到 需求端和供给端的双推动 。

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对于国货而言，唇眼部的突围机会更大 。如上所述，相对面部，唇眼部的行业壁垒更低，对研发力的要求更低，对时尚潮流的需求更高 。因而，对本土文化和消费者理解更为接 地气的国产品牌往往能在唇眼部赢得先机 。但是对比来看，唇妆仅占彩妆行业的 33%，眼妆 面妆占据彩妆近 6 成的空间，其次，面 妆的行业护城河更高 。对于潜力国货品牌而言，由唇部彩妆作为突破点，在占领唇部头 部垂类产品市场的高地后，凭借产品力&品牌力和对消费者需求的把握切入眼面部赛道，是拓展公司发展天花板的重要方式之一 。
 
3. 彩妆江湖面面观：高端专业 VS 大众从部分成熟市场的发展历史来看（全球和美国来看），彩妆消费成熟之后，专业化和高 端化的趋势会逐渐显著，专业化和高端化的市场空间更大 。对比来看，目前中国处于从 大众彩妆向高端彩妆发展的阶段，未来专业和高端彩妆发展空间较为显著 。以毛戈平为 代表的高端国产彩妆有望在专业 高端化的彩妆市场里面赢得先机 。
 
3.1. 从全球和美国市场来看，“人”对奢侈品的偏好增强 需求垂类细分 促进高端 专业品牌市占提高
 
从美国市场增速和占比来看，受疫情影响彩妆高端化有所减缓，但长期彩妆市场高端化 趋势不变 。根据欧睿国际，2020 年美国彩妆市场规模达到 146 亿美元，占全球彩妆市场 的 1/4，为全球的第二大彩妆市场，仅次于中国 。而复盘其高端彩妆的占比，从 2009 年 开始持续增长，已从 2009 年的 42.9%提升至 2019 年的 59.3%，2020 年受到疫情影响降至 54.1% 。据 NPD 集团的数据，2021 年美国高端美容收入达到 220 亿元，同比 2020 年增长 23%，有所恢复 。总体来说，长期专业 高端化趋势发展不变 。
 
从美国市场的品牌端来看，以美国市占率排名前 30 的品牌为统计样本，可以看到高端彩 妆品牌增长稳健，市占率呈现逐年上升的趋势，而大众彩妆在 2016 年出现较大程度的增 幅，但是近年来增长乏力，市占率有所下滑 。我们将 2020 年美国 TOP30 彩妆品牌作为样本分类，以此来反映近年来大众、高端、专 业彩妆头部品牌的变化趋势 。总体上看，大众、高端和专业彩妆头部品牌保持着和行业 大体一致的增速 。从阶段性变化来看，彩妆行业 2012-2015 年增速维持低位，2016 年来 触底回升，其中高端品牌率先复苏且增长稳健；头部大众品牌在 2016 年出现较大程度的 增长，但是大部分时期增长低于行业平均增速 。专业彩妆品牌增长较为强劲，但 2020 年 在疫情冲击下专业彩妆品牌影响较大 。

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从全球市场的增速和占比来看，受疫情影响彩妆高端化有所减缓，但长期彩妆市场高端 化趋势不变 。相比美国市场，全球市场的整体性更强，更能反映全球彩妆行业整体发展 的趋势 。具体来看，自 2014 年以来，高端彩妆的增速持续领先行业整体，而大众彩妆的 增速则落后于行业整体 。虽然受到疫情影响，高端彩妆行业增速下滑较快，但随着疫情 恢复，高端彩妆行业有望恢复高速增长趋势 。

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