----解读半年报：碧桂园 ， 强者恒强//----

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文 | 湾区陈浩南

房企正在迎来真正的考验 。

根据克而瑞地产研究中心最近发布的统计数据显示 ， 今年1-7月 ， 百强房企的累计业绩同比增速约4% ， 行业整体增速较2018年放缓 。

另一项数据则更为惊悚——人民法院公告网显示 ， 2019年1月以来 ， 截至7月24日 ， 全国范围内至少有279家房地产企业在人民法院等处公告破产文书 。

这样的大背景下 ， 发生在房企身上的“担忧”和“恐慌”从未停止 。 作为行业老大的碧桂园 ， 自然备受关注 。

不过 ， 强者恒强 。

8月22日 ， 碧桂园就用它的中报 ， 给了投资者充足的信心 ， 也展现了自己穿越经济周期的底气 。

中报显示：2019年上半年 ， 碧桂园收入约为人民币2020.1亿元 ， 较2018年同期增加约53.2% 。 碧桂园继续表现出强劲发展势头 。

值得一提的是：今年7月22日 ， 碧桂园以一年度全营收573.087亿美元 ， 同比大增70.7%的成绩 ， 成为《财富》世界500强排行榜上排名提升最快的企业 ， 排名第177位 ， 比上一年的排名大幅提升176位 。

这是碧桂园继2017年首次上榜财富世界500强之后 ， 连续第三年登上榜单 。

过去一年 ， 是房企转型的关键年 ， 整个行业高速增长的态势已经远去 ， “天花板”开始显露 。

面对市场的调整 ， 周期的起伏 ， 碧桂园继续保持稳健增长的底牌到底是什么？

01

判断一个企业实力 ， 只需要看两点：

一看利润 ， 企业靠盈利才能生存 。

二看风险 ， 企业稳健经营才能铸就百年基业 。

碧桂园的中报就展现了一个优良企业该有的样子：2019年上半年 ， 碧桂园营业收入约为人民币2020.1亿元 ， 较2018年同期增加约53.2% 。 其中 ， 碧桂园净利润约人民币230.6亿元 ， 同比增长41.3% 。

此外 ， 中报的另一项数据 ， 更令人印象深刻：

本公司股东应占利润约人民币156.4亿元 ， 同比增长20.8%；

本公司股东应占核心净利润约人民币159.8亿元 ， 同比增长23.4% 。

这种持续的正向增长和利润 ， 让人眼前一亮 。

02

“走的稳” ， 比“走得快”更重要 ， 追求稳健 ， 早已是大象体量的大公司生存共识 ， 作为行业巨头的碧桂园 ， 是如何稳健发展的呢？

从中报上看 ， 我们发现了这4张底牌 。

1、稳健的现金流

企业可以没有利润 ， 甚至亏损 ， 但唯独就是不能让现金流出问题 。

刚发布的碧桂园中报的一大亮点 ， 就是现金流的高度稳健 。