----巨亏超10亿 ， 资不抵债：烧钱讲故事的长租公寓 ， 还有未来吗？//----

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赴美上市 ， 这家长租公寓什么来头？

中国人口高达14亿 ， 租房市场需求相当大 。

最近几年 ， 各大城市的租房市场诞生了一种新的业态——长租公寓 。

长租公寓的模式大体如下：

长租公寓公司与房东签订低价、长期的租房合同 ， 对承租房屋进行装修改造 ， 然后以单间或整租的方式出租给白领为主要群体的租客 ， 并提供租房管家、卫生清洁、家电维修等服务 。

但各种服务也不是白给的 ， 长租公寓的租金一般明显高于同一区域内房东直租的价格 。

房价上涨 ， 城市化不断推进 ， 租房市场也不断扩大 。 研究机构报告显示 ， 早在2016年 ， 中国房屋租赁市场租金规模就达到了1.1万亿 ， 预计2020年将达到1.6-2万亿 。

如此大规模的市场 ， 必然引来各路资本群雄逐鹿 。 各种品牌的长租公寓近几年遍地开花 ， 一些长租公寓更是对上市跃跃欲试 。

最近 ， 青客公寓向美国证券交易委员会（SEC）提交了IPO文件 ， 计划在纳斯达克上市 ， 股票代码为“QK” ， 拟融资大约1亿美元 。

如果一切顺利 ， 青客公寓将成为第一家上市的长租公寓 。

虽然极有可能成为第一个“吃螃蟹”的公司 ， 但在同行当中 ， 青客公寓并不是一线龙头 。

排在长租公寓前两名的 ， 毫无疑问是自如和蛋壳 ， 这两家公司也传出了要上市的消息 。

根据之前的报道 ， 蛋壳公寓最快将于今年内赴美上市 ， 募资金额6-7亿美元；自如考虑明年赴美上市 ， 最高筹资金额10亿美元 。

不过自如CEO熊林最近在接受采访时表示 ， 长租行业已经由创业期进入精耕期 ， 自如将更聚焦于创造用户和社会价值 ， 暂不急于启动IPO 。

虽然自如上市的传闻暂时歇脚 ， 但从之前媒体曝出的募资金额来看 ， 青客公寓显然跟自如和蛋壳不在同一个水平上 。

在房源数量上 ， 青客也跟这两家没有可比性 。 自如拥有85万间房源 ， 蛋壳拥有45万间房源 ， 青客仅有16万间房源 。

自如第一 ， 蛋壳第二的行业格局 ， 短时间内无人能够撼动 。

作为一家二线长租公寓公司 ， 青客公寓的总体状况如下：

2017年、2018年、2019年前6个月 ， 青客公寓净亏损分别为2.45亿元、4.99亿元、3.73亿元 。 两年半累计亏损11.17亿元 。

截止2019年6月底 ， 青客公寓的总资产20.35亿元 ， 总负债27.03亿元 ， 资产负债率为132.83% ， 俗称“资不抵债” 。

现金流方面 ， 2019年6月底 ， 青客公寓账上的现金、现金等价物和限制性现金一共4.5亿元 。

4.5亿多还是少？这要看公司花钱的速度 。

长租公寓行业 ， 几乎没有不融资的公司 。 2018年 ， 青客公寓烧掉了5.8亿元 。 按照这种速度 ， 4.5亿仅仅够青客公寓烧9个月 。

资不抵债、钱快烧光 ， 青客公寓的资产结构实在堪忧 ， 资金压力之大肉眼可见 。 上市 ， 是箭在弦上 ， 不得不发的事 。