一是在已经有泡沫的基础上 ， 又启动了新一轮房地产；二是出台了严厉的外汇管制 。

就2015年启动的这轮房地产来说 ， 如果单单是为了去库存 ， 解决地方债务危机 ， 也用不着拿这么长时间去完成任务 。 它另外一个更重要的作用就是吸收资本 。 中国的做法就是驱赶资本进入房地产 ， 等到时机差不多了 ， 再用政策死死地把资本锁在楼市里 ， 譬如多地的限售政策 。

而外汇管制更过分 ， 你在中国这么多年赚取的利润 ， 如果16年没走 ， 那么今年你一毛都汇不出去 ， 老外们当时就傻眼了 。 所以李嘉诚当年不是不赚最后一个铜板 ， 是如果他赚了最后一个铜板 ， 前面的一车金子都就出不去了 ， 这对于追求利润最大化的商人来说 ， 无疑是最失败的资本运作 。

把资本吸进楼市 ， 用政策封锁住 ， 这就是中国防止因人民币贬值而造成资本出逃的策略 ， 所以在2017年年初大家还忧伤保汇率还是保房价的时候 ， 事实已经告诉我们 ， 房价和汇率都被保住了 。