意思就是 ， 房地产确实对经济增长有贡献 ， 但这个贡献不是无线增长的 ， 而是有一个最大限度 。

房价拉升 ， 对相关产业 ， 比如钢材、家具家电、装修等 ， 确实会跟着行情大涨 。

但房价持续上升 ， 一个城市的房价收入比超过9之后 ， 房价的非但拉升经济的贡献度降低 ， 反而对经济的挤出效应会更加明显 ， 有损经济增长 。

按照2018年中国商品房平均销售价格来计算 ， 2018年中国房价收入比为9.3 。 这意味着 ， 尽管2018年表面上中国房地产投资对经济增长有0.7百分点的带动贡献 ， 但是其挤出效应已大于带动效应 ， 2018年中国房地产对经济净贡献出现了由正转负的拐点 。 而北京、上海、广州与深圳等一线城市与厦门、福州、杭州、珠海、天津等大部分二线城市房价收入比都已经超过9这一临界点 。