第二 ， 房企持续加杠杆 。

自2016年4季度至今 ， 预收账款占房企负债比重已经从29.4%攀升到了34.4% ， 创出了三年以来的新高 。

所谓预收账款 ， 其实就是回款 ， 因为我们实行的预售制度 ， 表面上 ， 回款是房企的收入 ， 其实 ， 在没有交房之前 ， 只能称之为“负债” 。

回款占负债的比例越高 ， 说明没等到交房就把这些钱给花出去了（继续用于拿地） ， 没有结转成真正的收入 ， 也就意味着交房的时间会延长 。

三年时间 ， 房企的杠杆越来越高 ， 一旦回款速度跟不上房企扩张的速度 ， 后果可想而知 。

第三 ， 2019年是最后“时限” 。