2019年上半年 ， 美好置业房地产业务虽然同比大增92.69% ， 但该业务贡献的收入仅为7.3亿元 。

美好置业在解释三季度业绩下滑时提到 ， “房地产业务预售项目期末预收款项近82亿元 ， 但尚未达到结算条件 ， 将在以后期间逐步确认收入 ， 致使结算收入和营业利润较上年同期减少 ， 本报告期业绩同比下降 。 ”

不过 ， 如今支柱业务的尚未能确认收入 ， 而新业务对投入的需求却仍在持续中 。

2019年7月 ， 美好置业财务负责人刘怡祥在接受媒体采访时曾表示 ， 装配式建筑业务的总投资约50亿元 ， 彼时已投大概是30亿元 。

这也意味着 ， 未来仅装配式建筑业务还要持续投资约20亿元 ， 而美好置业在2018年归属于上市公司股东的净利润为2.49亿元 。

美好置业面临的资金压力实在不小 。 数据显示 ， 美好置业的整体负债持续增加 ， 从2017年的97.41亿元 ， 骤增至2018年末的153.04亿元 ， 截至2019年6月底 ， 总负债达到186.78亿元；同期 ， 其资产负债率也同步走高 ， 分别为56.49%、66.26%、71.39% 。

2019年以来 ， 美好置业的经营性现金流持续流出 ， 2019年一季度末 ， 其经营性现金流净额从2018年末的7.1亿元减少至-5.8亿元；截至6月末 ， 经营性现金流净额又变为-6.8亿元 。

事实上 ， 美好置业也在寻求更多融资渠道 ， 除了银行借款、发债等 ， 美好置业在2019年2月份公告称 ， 2019年度拟向控股股东美好集团及其关联方借款 ， 预计借款总额不超过5亿元 ， 并将支付不超过12%/年的资金占用费 ， 用于项目开发及补充流动资金 。

同时 ， 美好置业还在推进资产证券化 。 据记者不完全统计 ， 2018年11月以来 ， 美好置业进行了四次债务重组 ， 均是将即将到期的子公司、孙公司债务转让给华融资产或信达资产 ， 合计回收资金约18.87亿元 。

值得一提的是 ， 这其中包括美好装配对其旗下7家全资子公司的债权 ， 而这7家公司皆从事装配式建筑业务 。

有分析人士向记者指出 ， 若子公司、孙公司借款到期无法偿还将造成违约 ， 通过债务重组 ， 母公司的资产结构得以优化 ， 旗下公司的现金流也将良性调节 。 不过 ， 这一定程度上仍说明了美好置业整体现金流偏紧、负债率较高 。

记者 郑娜

编辑 沈玉洁