相反 ， 一些以高周转、高杠杆著称的房企 ， 在楼市扩张阶段 ， 固然可以借助举债扩张一跃成为行业龙头 。 但当形势逆转 ， 巨轮就难以掉头 ， 从天上到地下 ， 只在一线之间 。

其一 ， 万科之所以率先降价、大喊“活下去” ， 不无悲观的考虑 ， 但更多的是未雨绸缪 。 在楼市大变局到来之前 ， 回笼现金流 ， 将自己立于不败之地 。

其二 ， 万科之所以大肆买地、狂热抄底 ， 是因为万科的资产负债率较低 ， 拥有强大的现金流 ， 而土地溢价率已经低到忽略不计 ， 部分城市的土地价格甚至腰斩 ， 尤其是一些处于困境的房企不得不贱卖资产 ， 这恰恰是最好的抄底时机 。

所以 ， 真悲观也好 ， 假哭惨也罢 ， 万科玩的就是市场逻辑 。 谁掌握强大的现金流 ， 谁就拥有市场的话语权 。