任何东西 ， 吃多了都会撑 ， 水泥消费也有临界值 。

根据发达国家经验 ， 累计人均水泥消费量22吨为需求拐点 ， 超过这个水平 ， 需求就会下降 。

1981年至2015年 ， 我国累计人均水泥消费为22.29吨 ， 首次超过22吨的临界值 ， 水泥行业产能过剩 ， 行业大面积亏损 。

2015年底 ， 我们正式提出供给侧改革 ， 水泥去产能拉开大幕 ， 严控新增产能！

一轮行政试压下来 ， 全国关停上千家厂商；一轮查环保下来 ， 全国又关停上千家厂商 。

小厂都关了 ， 就只剩下些大厂 ， 行业集中度大幅提升 ， 产能和产量也显著下降 。

为什么现在水泥开始短缺了呢？

南方夏季多雨 ， 不利于施工 ， 秋冬季节 ， 雨水偏少 ， 气候干燥 ， 有利于工程施工 。

再加上 ， 春节临近 ， 施工方担心农民工回家过年 ， 年后就不回来了 。

因此 ， 每年春节前的秋冬季节 ， 都是南方传统的施工旺季 ， 水泥需求大幅飙升！

不可否认 ， 传统施工旺季 ， 是水泥紧缺的因素之一 。

问题是 ， 秋冬季节 ， 北方天气转冷 ， 天寒地冻 ， 施工条件异常恶劣 ， 是传统的淡季 。

但是 ， 在这轮涨价中 ， 最凶的不是南方 ， 而是河南 。

据每经记者报道 ， 河南半个月左右上涨了200元/吨 ， 非常意外！

为什么？

除了错峰生产 ， 根本原因就是 ， 基建和房地产投资都非常给力！

万万没想到 还是靠房地产 靠水泥！

今年9月 ， 青黄不接 ， 地方债额度用完了 ， 政府搞基建没钱了 ， 建材市场很冷清 ， 水泥价格也跌至新低 。

雪上加霜 ， 经济增速年初以来又一直连下台阶 ， 各个宏观前瞻指标都有点失望 。

终于 ， 政策动手了 。

9月4日 ， 国常会明确要求 ， 按规定可以提前下达明年专项债额度；还有额度的地方 ， 9月底前必须全部耗完 ， 10月底前必须把款拨到项目上 。

意思是 ， 各地方注意了 ， 有钱的赶紧花 ， 没钱的赶紧把明年的钱提前搞定 ， 赶紧修路、建桥 ， 建设国家 。

11月3日 ， 国常会又要求 ， 好的基建项目 ， 资本金最低比例可以下调5个百分点 。

意思就是 ， 项目杠杆放松了 ， 可以加得更大 ， 比如原来10个亿资金可以搞40亿的基建项目 ， 现在可以搞50亿的基建项目了 。

一系列政策打气后 ， 各路资金都到位了 。

企业想发债搞基建？批！三五十亿 ， 完全没问题 。

城投债？大力支持！2019年 ， 城投债新发规模33172.99亿元 ， 较2018年增长33.9% 。

钱到位了 ， 啥都好说 ， 基建投资立马改善 。

11月份 ， 广义基建投资同增5.2% ， 增速环比增长了3.2个百分点；前11个月 ， 广义基建累计投资16.5万亿 ， 同比增长3.5% ， 增速较前10个月提升0.2个百分点 。

当然 ， 更关键的是 ， 房地产韧性十足 ， 远超预期！

去年年末 ， 房地产政策持续收紧 ， 全国棚户区改造计划减半 ， 信托等房企融资渠道也被堵住 。 别说水泥厂 ， 几乎所有人都预期 ， 2019年房地产投资要“凉”了 。

万万没想到 ， 2019年年初 ， 房地产投资就开始发力 ， 一改往日颓势 ， 增速回到两位数 ， 然后一直高位增长！

对比一下 ， 16年年中和17年年底 ， 房地产单月增速跌到过2%以下 ， 累计增速也都是5%、8% ， 最高10% ， 2019年累计增速在10%上方都没下来过！