“只有坚持奔跑 ， 才能站在原地”

“我不认为我们业绩完成得特别好 ， 但是质量完成得比较好 。 ”张玉良认为 ， 今年绿地的回款率、ROE水平、降负债是亮点 。 “在市场下行的情况下 ， 虽然绿地控股2019年3880亿元的销售额离公司内部目标还有些差距 ， 但住宅业务的回款率还不错 。 从整个企业的经营收入来说 ， 公司在行业内也算是比较高的 。 ”

这三个数字在业绩报中的体现是 ， 住宅部分回款率达89% ， 较去年上升4个百分点；ROE（净资产回报率）为20% ， 同比增2.37个百分点；资产负债率降至87.94% ， 扣除预收账款后负债率降至81.46% ， 同比分别下降1.55个百分点和2.94个百分点 。

“只有坚持奔跑 ， 才能站在原地 。 ”张玉良说 。

确实 ， 过去几年 ， 绿地在业绩方面几乎“站在原地” 。 尽管在2017年 ， 绿地曾提出 ， 未来三年业绩稳定在5000亿元上下 ， 且在2018年将内部目标改成4000亿元 ， 但最终2018年全年业绩以3874.9亿元收官 。 2019年 ， 绿地的业绩仍然没有超过4000亿元 。

1月7日晚间 ， 绿地控股发布的业绩快报显示 ， 绿地控股2019年全年实现合同销售金额3880亿元 ， 合同销售面积3257万平方米 。 不过 ， 公司2019年实现营业总收入4225亿元 ， 同比增长21%；实现归属于上市公司股东的净利润149亿元 ， 同比增长31% 。

张玉良对绿地的业绩完成情况并不满意 。 但在谈到2020年给各区域下达多少指标时 ， 他表示还没有做好预算 。 “确实行业环境发生了太大变化 ， 这种变化已经跟科技发展一样 ， 每一年都在变 ， 企业的外部压力很大 。 ”张玉良称 。 不过他也表示 ， 2019年的业绩代表着绿地转型的成功 。

“房地产是绿地的主业 ， 但不再是单一主业 。 ”张玉良称 。 目前 ， 绿地的两大主业是“地产+基建” 。 张玉良表示 ， 大基建业务有信心今年会稳站全国前五 ， 实现超过4000亿的营业额 。 在业绩快报中 ， 绿地房地产主业2019全年结转收入1947亿元 ， 同比增长21% 。 相较2018年全年累计合同销售金额3875亿元 ， 同比26%的增速而言 ， 2019年销售明显放缓 。

“绿地的高质量增长主要在于转型创新 ， 我认为我们已经很顺畅地转过去了 。 ”张玉良称 。 今年的业务表现中 ， 绿地在大基建板块的营收 ， 几乎可跟房地产主业平分秋色 ， 甚至有超越趋势 。 财报显示 ， 绿地大基建集团的全年预计营业收入1866亿元 ， 同比增长47%；新签合同金额3766亿元 ， 同比增长19% 。

此外 ， 绿地商贸产业全年预计实现营收67亿元 ， 同比增长91%；酒店板块营收25亿元；金融产业全年预计实现利润35亿元 。 收并购方面 ， 除了明星项目“董家渡”地块 ， 绿地在基建、酒店、健康方面均有涉猎 ， 投资金额将近140亿元 。 张玉良表示 ， 会考虑这些板块做大后的分拆上市 。

值得关注的是 ， 绿地金融上市的声音越来越小 。 “大金融”曾是绿地控股“大基建、大金融、大消费”三大转型集群中的明星产业 ， 但目前业绩承压 ， 利润贡献比越来越低 。 在张玉良的计划中 ， 绿地未来将拆分大基建、大消费、酒店旅游板块 ， 这些板块目前已具备单独上市条件 。

基建板块尽管增长迅速 ， 但利润率相比地产主业太低 ， 怎么办？张玉良认为 ， 不同行业的利润率是不一样的 ， 不能简单比较 。 “利润率达到了这个行业的水平就可以了 ， 更重要的指标是ROE ， 我认为现在的ROE是不错的 。 ”

绿地重视基建业务与地产主业是否具有协调性？某不具名的行业分析师称 ， 基建业务是纵向投资 ， 代表着一个长期且稳定的现金流 ， 回报比较稳定 。 更重要的是 ， “在基建业务所在的优质片区 ， 也可以获得大量优质土地储备 ， 这与地产业务是相关联的” 。

“绿地在做任何一个所谓的业务转型时 ， 一方面转型的业务在发展 ， 另外 ， 也都是与主营业务一起关联发展的 。 ”另一位不具名的行业分析人士评价称 。 “绿地前几年也曾做到龙头位置 ， 但这几年在房企TOP10里相对靠后 。 大环境不好 ， 企业又因为项目质量、停工、负债等问题 ， 受到较多质疑 ， 张玉良也在原本应该退休的年纪选择继续坐镇 。 ”