在燃油和混动市场 ， 长城汽车是坦克、哈弗高低配；在新能源市场 ， 是沙龙、欧拉高低配 。 魏牌成为技术先锋品牌 ， 柠檬混动 ， 咖啡智能等新技术都是首先应用于魏牌 ， 然后平移至其他品牌 。 ”
提醒一：逆势扩张的财务风险长城汽车积极进取的经营策略 ， 对财务指标造成了颇大压力 。
长城汽车的资本支出（购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金）从2013年突然大幅度提升 。

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2013年 ， 长城汽车的资本支出同比上升61% ， 达到71亿元 ， 而吉利汽车、长安汽车、广汽集团（601238.SH）仅有20亿元上下 ， 比亚迪为58亿元 。
吉利汽车和比亚迪同样为民营车企 ， 广汽集团和长安汽车虽然是国有企业 ， 但在SUV市场均打造了爆款车型 ， 与长城汽车相关车型拥有类似的发展历程 ， 因此选择这四家车企与长城汽车做对比 。
2013年之后 ， 长城汽车始终保持着同样强度的资本支出 。 2013年到2020年 ， 年均资本支出为68亿元 。
相比起来 ， 比亚迪和广汽集团的资本支出 ， 是每年逐步增加；长安汽车则是起伏不定；吉利汽车则是从2017年才开始显著提升 。
并且 ， 在行业景气度下降的时点 ， 长城汽车是唯一不收缩的企业 。
长安汽车的资本支出从2018年之后 ， 开始逐年降低 ， 吉利汽车从2019年之后 ， 开始缩减资本支出 ， 比亚迪和广汽集团也在受疫情冲击的2020年大幅度降低了资本支出 。
唯有长城汽车 ， 即便是在2020年 ， 也未有停顿 。

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长城汽车的资产负债率显著提升 。
【给长城汽车提三个醒】截止2021年半年报 ， 长城汽车的资产负债率为62.2% ， 比2011年上升13.6个百分点 ， 位列可比同行首位 。

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相比起来 ， 虽然同样遭遇行业景气度下行 ， 但竞争对手资产负债率都保持平稳 。

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2018年以来 ， 长城汽车的管理费用率也持续上升 。
长城汽车的员工总人数 ， 从2011年的4.6万人 ， 增加到2020年的6.3万人 ， 人均年薪则从2012年的5.7万元 ， 增加到2020年的15万元 。 （数据来自于万得资讯 ， 2011年人均年薪未披露）
相比起来 ， 广汽集团2020年的人均年薪为9万元 ， 比亚迪为11万元 。

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提醒二：战线过长 ， 把控难度加大长城汽车拥有爆款车型打造能力 ， 又拥有新能源车三电系统的技术储备 ， 这是其选择多品牌战略的底气所在 。
但战线拉长之后 ， 新品牌的上升与老品牌的下滑 ， 彼此对冲 。
2017年和2018年 ， 哈弗品牌的销量分别下滑9%和10% ， 2019年微弱增长0.4% ， 2020年再次下滑2% 。 2021年1-10月 ， 哈弗销量增长了11.7% ， 但对应的是2020年疫情下的低基数 ， 若与2019年同期比较 ， 销量则下滑0.2% 。
但是 ， 哈弗品牌仍然是长城汽车销量的主力 。 今年前10个月 ， 哈弗品牌累计销量61万辆 ， 占长城汽车总销量的61% 。
另一方面 ， 虽然坦克品牌等新车热度很高 ， 但转化为利润支柱仍需要时间 。 新车型的销量释放 ， 又受限于芯片短缺等因素 。
坦克300从2021年1月到8月 ， 月销量始终维持在6000辆上下 ， 直到9月份和10月份才开始爬升 ， 销量分别达到8021辆和9950辆 。 同样的状况也出现在欧拉好猫车型上 。

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