融资环境改善下 ， 企业资金压力得到缓解

自2018年末 ， 监管层逐步调整和优化企业融资政策 ， 如：加快公司债审批节奏、支持符合条件的企业申报发行优质企业债券等 ， 在此影响下企业发债热度有所回升 。 2019年一季度 ， 房企融资继续呈现回暖迹象 。 Wind数据显示 ， 一季度 ， 房企信用债发行总规模1745亿元 ， 较去年同期增长76.4% 。 公司债发行规模820亿元 ， 同比翻番；海外债发行规模216亿美元 ， 同比增长20.5% 。 此外 ， 在政策支持下 ， 房地产ABS和公募REITs等创新类融资也取得了显著发展 。 整体来看 ， 受益于融资环境的改善 ， 企业资金压力有所缓解 ， 拿地意愿亦随之逐渐恢复 。

行业投资更加聚焦一二线热点及强三线城市

伴随房地产市场调控的深入 ， 城市间的分化更加明显 ， 行业进入精细化竞争阶段 ， 作为房企的“粮仓” ， 房企土地储备规模和布局对业绩的影响持续加大 。 同一二线城市相比 ， 我国大部分三四线城市基本面尚未有明显优势 ， 人口吸引力不足 。 随着棚改总规模和货币化安置比例的下调 ， 其市场或将面临较大的调整压力 。 在此情况下 ， 一二线及强三线城市普遍成为多数房企2019年的投资重心 ， 武汉、郑州等城市今年以来成交的住宅用地总金额和总面积均位居全国top10 。 中海、万科和保利等房企均表示今后将继续聚焦于一二线城市 。 而从实际拿地数据来看 ， 2019年一季度 ， 大型房企战略布局多个一线及热点二线城市 。 如：绿地和中海在上海积极补仓；融创、万科和华侨城等企业在天津、福州和西安等地拿地金额领先 。