"multi_version":false

自称没有故事可讲的龙湖 ， 2019年上半年又交出了一份“均好”成绩单 。

“没有故事 ， 就是好故事” ， 这句话是龙湖集团（00960.HK）董事长吴亚军在2019年中期业绩会上对公司的发展做的概括 。

或许对于吴亚军来说 ， 龙湖一连数年交出“三好学生”的答卷 ， 上半年确实算不上是有什么好故事 ， 不过这并不能否认其取得的优异成绩 。

《投资者网》注意到 ， 2019年上半年龙湖集团无论是销售额还是营收、净利润 ， 均保持了稳定的增长 ， 且净利率、毛利率位居前列 。 此外 ， 龙湖集团在商业已有成果 ， 在长租公寓业务也开始崭露头角 。

更重要的是 ， 在当下房企融资收紧的环境下 ， 作为民企的龙湖集团的融资成本继续维持在5%以下 ， 与头部央企华润置地（01109.HK）、中海地产(00688.HK)等持平 。

业绩稳定增长

8月26日 ， 龙湖集团公布了2019年中期业绩并于香港举行了业绩发布会 ， 如往年一样 ， 董事长吴亚军带领CEO邵明晓、CFO赵轶出席现场 。

半年报显示 ， 2019年上半年龙湖集团销售额为1056.2亿元 ， 分区域看 ， 长三角、西部、环渤海、华中及华南区域合同销售额分别占龙湖上半年总合同销售额的33.3%、26.1%、23.4%、10.3%及6.9% 。

值得一提的是 ， 与所有房企规模增速放缓一样 ， 龙湖集团上半年的销售额的同比增速也仅有8.8% ， 不过谈及全年销售目标时 ， 龙湖集团CEO邵明晓表示有信心完成全年2200亿的目标 。

截至7月 ， 龙湖累计合约销售为1256.2亿元 ， 完成全年目标57.1% ， 若按照去年末发力的节奏 ， 完成年度目标是大概率事件 。

与此同时 ， 龙湖集团营收、净利润均创上市以来新高 ， 增速也保持两位数增长 。 半年报显示 ， 龙湖集团上半年实现营收385.7亿元 ， 同比增长42.2%；期内净利润63.1亿元 ， 同比增长16.2%；核心净利润47亿元 ， 同比增长26% 。

在盈利指标方面 ， 上半年龙湖的净利润率为16.35% ， 核心净利润率为16.1% ， 在TOP10房企中也位居前列 。 作为对比的是 ， 同一报告期内 ， 融创中国（01918.HK）的净利润率为13.27%、中国恒大（03333.HK）为11.92%、万科A（000002.SZ）为13.8% 。

当然 ， 受到市场影响 ， 龙湖集团上半年毛利率为32.6% ， 比去年同期稍有滑落 ， 不过在同行业中仍然处于高水平 ， 远高于融创中国 ， 与恒大、万科等相差无几 ， 2019年上半年万科A的毛利率为36.2% ， 恒大这一指标则为34% 。

毫无疑问的是 ， 业绩的稳定增长与龙湖集团的“四大航道”密不可分 。 据媒体报道 ， 在2018年 ， 龙湖地产更名为龙湖集团后 ， 正式确立了“地产开发、商业运营、长租公寓及智慧服务”四大主航道业务协同发展 ， 从2019年上半年来看 ， 各业务均取得不错的成绩 。

譬如 ， 作为核心的地产开发2019年上半年营业额为341.7亿元 ， 同比增长42.1% ， 占总营收的近90% 。 此外 ， 期内龙湖物业投资业务不含税租金收入为25.8亿元 ， 较上年同期增长39.2% 。 商场、冠寓及其他收入分别为21.1亿元、4.3亿元及0.4亿元 。

其中 ， 商场依旧是龙湖最主要的投资物业 。 截至2019年6月底 ， 累计开业商场数量29个 ， 整体出租率98% ， 商业租金增长25.7%至21.1亿元 。 据邵明晓透露 ， 到2020年累计开业商场数量将超过50家 ， 今年下半年将有9个商场面市 。

此外 ， 龙湖的长租公寓品牌冠寓在业绩上开始有所表现 。 半年报显示 ， 冠寓目前已在北京、上海、深圳、杭州、南京、重庆、成都等城市开业运营 ， 累计开业房间数量超6万间 ， 实现租金收入4.3亿元 ， 同比增长207% 。

邵明晓表示 ， 龙湖会坚定地按照自己的节奏走 ， 并称明年长租公寓或实现持平或微利 。

融资优等生

值得一提的是 ， 业绩稳定增长的同时 ， 龙湖集团对于负债也在持续严控 ， 在房地产行业融资环境持续收紧的背景下 ， 龙湖仍保持了行业里较低水平的融资成本 。