（三）企业行为出现背离 。

房企补库存需求强烈与土地溢价率下降相背离 ， 反映在风险与机会面前房企决策将更加迷茫 。

这还算不上焦虑 ， 而是困惑 ， 体现在决策上就是企业决策的犹豫和分化 。 三季度末 ， 商品房待售面积53191万平方米 ， 比8月末减少682万平方米 。 其中 ， 住宅待售面积减少437万平方米 。 商品房待售面积创近4年来新低 ， 住宅待售面积更是降至2013年以来新低 。

企业补库存需求极其强烈：前三季度 ， 房地产开发企业土地购置面积19366万平方米 ， 同比增长15.7% ， 增速比1~8月份提高0.1个百分点 ， 创年内新高 。 但这次与以往不同的是 ， 企业在参考过往经营逻辑积极补库存的过程中 ， 拿地胆气却越来越弱：据中指300城土地市场数据 ， 三季度流拍面积占总推出面积的9.3% ， 为近年来最高值；9月房企拿地溢价率持续走低至7.19% ， 远低于去年同期的28.08% ， 创近年新低 。 可以看出 ， 房企在担心踏空与不敢做多两种情绪中不断切换 ， 决策难度更大 ， 茫然更甚于焦虑 。