行业的三个背离 ， 从供求端到资金端到经营端 ， 从外到内、从宏观到微观逐层显现体现了供需矛盾小周期拐点临近的特征 。 但这一次的周期拐点和之前我们所说的中国房地产3年一个周期不一样的地方在于 ， 这次的周期拐点不只是反映了短期供需变化的小周期拐点 ， 还叠加了行业生命周期的大拐点——因为从基本面来看 ， 支撑房地产行业高速成长的三大红利正在消失 。

人口、政策、金融基本面三大红利正在消失

决定房地产行业大生命周期的三个基本面正在发生转折性变化 ， 支撑行业成长期高速发展的三大红利正在消失 ， 行业正从成长期迈入中低速发展的成熟期 。

（一）人口红利正在消失 。

我国正加速步入老龄化社会 ， 更不利的是 ， 生育率还在屡创新低 。 当前我国人口老龄化趋势已经非常明显 ， 60周岁以上老人占比从2011年的13.7%上升到2017年的17.3% ， 上升势头在今后较长一段时期内仍将延续 。 比老龄化更严重的是 ， 生育率屡创新低 ， 未来住房消费的新增数量在减少 。