目前来看 ， 货币政策的空间已经打开 。

前不久的重要会议提出 ， 稳健的货币政策要松紧适度 ， 保持流动性合理充裕 。 没有了“中性”的表述 ， 也没了“管住货币供给总闸门”的表述 ， 这说明货币会越来越宽松 。

然而 ， 货币宽松是基于稳经济的需要 。 经济面临下行压力 ， 信贷传导机制出现问题 ， 企业融资成本居高不下 ， 这无不是货币政策的逆周期调控 。

货币宽松会否演变成大水漫灌？取决于三大因素 。

一是外界环境 。 美联储加息缩表的步伐 。 美联储如果放缓加息步伐 ， 那么国内政策空间就更大 。 如果美联储依旧强势加息 ， 那么国内货币宽松空间就始终受到制约 。