【摘要】余额宝上线以来以低门槛、高收益而备受网民追捧 ， 其“每日收益播报”尤其温暖贴心 。余额宝本质是货币市场投资基金 ， 其投资均为固定收益类债券 ， 收益可以实现确定 ， 且市值波动通常不大 ， 因此通常可以通过“摊余成本法”确定其收益而忽略其市价波动 。具体而言 ， 余额宝播报的每日万份收益=每日基金已实现收益/基金份额 x 10000 。余额宝的份额=前一日基金份额 +本日申购份额–本日赎回份额+每日红利结转份额 。基金每日已实现收益 = 每日收入-每日费用- 公允价值变动损益 。基金的收益包括投资于各类短期固定收益类证券取得的利息收入、投资收益等 。基金的费用则包括管理费、托管费、销售服务费等 。当基金的投资组合受市场影响波动较大时 ， 公允价值变动损益在净值上显现出来 ， 俗称“跌破面值” 。目前各类宝宝类货币市场基金资产配置高度集中于银行存款 ， 当存款提前支取不罚息优惠政策取消后 ， 流动性风险可能引发利息缺口 ， 值得投资人与监管者警惕 。
余额宝自2013年6月13日上线以来 ， 以低门槛、高收益而备受网民追捧 。对广大网民来说 ， 余额宝的“每日收益播报”尤其温暖贴心 ， 众多宝宝拥趸每日晨起的第一件事就是打开手机看看“今天又赚到的早点钱” ， 顿时拥有了一天的好心情 。某种意义上 ， 余额宝把一项金融交易变成了一场草根同欢乐的财富游戏 。
乍一看来 ， 余额宝每日报告收益匪夷所思 。余额宝本质上是一个货币市场投资基金 ， 而任何投资基金都是随市场而波动的 ， 为什么余额宝能每日报告收益？这既是一个会计确认问题 ， 更与监管政策的设计有关 。本文将对余额宝每日报告收益的机理进行介绍 ， 以期为公众理解余额宝以及相关的监管争议扫清一些技术性障碍 。
一、每日报告收益的会计原理与制度基础
每日报告收益是余额宝最吸引人的特征 。报告收益主要有两个指标：一个是每日万份收益（元） ， 一个是7日年化收益率（%） 。由于每份余额宝的净值为1元 ， 所以每万份收益就是每天每一万块钱有多少收益 ， 用公式表示为：每日万份基金收益=每日基金已实现收益/基金份额 x 10000 。这是最核心的指标 。在此基础上 ， 余额宝会报告一些累计收益指标 ， 如近一周收益 ， 近一月收益 ， 以及自开立余额宝账户起的累计收益 。7日年化收益率则是以最近7日（含节假日）的收益折算的年资产收益率 。
对于普通投资者来说 ， 上面公式中的“每日基金已实现的收益”可能是一个令人困惑的概念 。公司的资产负债表和一般的证券投资基金的资产负债表都只报告净值 ， 不会报告每天收益 。因此 ， 对于普通的开放式证券投资基金来说 ， 投资者可以去申购、赎回 ， 按照基金公布的每日净值进行 ， 但并不知道基金每天赚了多少钱 。货币市场基金为什么可以报告每日收益？
1、收益确定性：固定收益类资产 + 摊余成本法

对此 ， 一个最粗略的解释是：货币市场基金投资的是短期的、固定收益类证券品种 ， 不能投资于股票、可转债、衍生品这些不确定性比较强、收益与风险都比较
大的金融工具 。因此 ， 货币市场基金的收益是比较确定的 ， 就可以按照摊余成本法来每天确认已经赚得的收益 。

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