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展望：机遇与挑战并存 ，

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多策并举稳增长

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展望2020年 ， 在宏观经济下行压力犹存与行业调控政策以稳为主理念的基调下 ， 房地产市场有望保持平稳中有调整 ， 调整中有结构性行情的态势 。 同时 ， 受益于城镇化推进、居民生活水平提高和城市更新加速 ， 行业中长期发展空间仍然广阔 。 对房企而言 ， 千亿成为行业规模的分水岭 ， 行业集中度也将进一步提升 ， 如何在奔跑中保持稳健而行 ， 在更大的挑战中寻求机遇 ， 将是未来发展的重要命题 。

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抓住城市结构性机遇 ， 择机扩大布局及收并购优质资源 。 当三四线城市热度减退 ， 回归一二线成为百亿企业接下来的主题 ， 热点城市群中的二线中心城市仍是未来拿地的重点 。 一方面 ， 对冲击规模的中小型房企而言 ， 可适当关注深耕区域周边规模大、人口多、经济强的热点城市 ， 扩大布局、分散风险；另一方面 ， 部分小型房企受制于资金和开发能力有限 ， 其进行项目转让或寻求合作的意愿较为强烈 ， 房企可结合自身资金情况择机以并购合作等方式获取优质资源 ， 扩大市场影响力 。

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深挖协同业务空间 ， 增添企业发展动能 。 在城镇化推进及消费与产业升级的带动下 ， 产业、商业、文旅、城市更新等领域未来市场迎来较大发展空间 。 房企可抓住存量运营机遇 ， 择机进入相关业务领域 ， 增加企业的发展新动能 。 对于部分中小房企 ， 在扩大主业规模的同时 ， 应适度推进“专而美”特色业务发展 ， 打造出更具特色的独特竞争力 ， 从而实现弯道超车 。

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推进精细化管理 ， 实现房地产数字化 。 行业已进入全面竞争时代 ， 运营效率将成为百亿企业决胜的关键 。 房企可充分利用5G、物联网、人工智能、大数据、云计算等技术 ， 加强与第三方房地产科技机构合作 ， 加速推进从开发、销售和招商、运营到服务等全产业链的数字化、系统化、可视化与智能化 ， 以数据驱动科学决策、业务创新、企业变革 。 如 CREIS中指·地主 （点击免费试用）以可视化地图为载体 ， 以大数据及智能算法帮助房企实现投资决策的科学化 。

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提升财务弹性 ， 拓融资控负债 。 随着金融监管趋严、融资渠道收缩 ， 以及债券集中兑付期的来临 ， 如何科学进行资金安排 ， 提升财务弹性成为关乎生存的关键 。 大型房企在保持融资渠道与成本优势的基础上 ， 可适度提高资金流动性 ， 同时应避免盲目多元化带来的资金链压力；中型房企需提高资金使用效率降低项目去化风险 ， 关注自身各项财务指标红线 ， 平衡好规模扩张与资金安全的关系；部分中小企业融资面临较大压力 ， 未来可通过合作或转让项目等方式降低杠杆率 ， 以保障持续稳健的经营 。

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现金流、高价地与布局单一风险仍需关注 。 房地产企业仍要警惕三大风险：第一 ， 在集中偿债期的资金兑付压力下 ， 部分激进扩张、负债高企的企业应加强现金流管理 ， 缩减投资开支 ， 以加快销售回款和加大融资力度作为稳健发展的重要支撑力 ， 否则现金流将面临失控风险 。 第二 ， 在限价限购等调控政策背景下 ， 未来高价地块的开发与去化难度将升级 ， 将加剧企业的运营风险和资金风险 。 第三 ， 部分布局过于集中的企业 ， 尤其三四线城市的市场与政策调整带来的去化风险将加大 ， 区域型企业应优化城市布局 ， 平衡区域市场调整带来的市场风险 。

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回顾2019年 ， 中央政府继续坚持“房住不炒”的定位 ， 房地产行业也在自我调整中实现平稳前行 。 中指研究院将陆续发布2019年度房企销售、拿地、融资以及百强研究等研究成果 ， 对企业进行客观全面的分析评判 ， 敬请期待！

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